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1.导论1

1.1 购并潮起1

1.2 理论回顾6

1.3 本书的结构安排9

2.企业购并：理论分析与实际操作11

2.1 企业购并概述12

企业购并的概念与特征12

企业购并的种类15

企业购并的作用19

2.2 企业购并中目标企业的寻找22

购并战略的确定(收购主体应具备的条件)23

目标企业的条件27

如何寻找目标企业29

目标企业寻找中资本市场的作用30

2.3 企业购并的融资分析33

可供利用的融资渠道33

融资渠道的效应分析35

影响企业购并融资的因素37

杠杆收购的融资特点40

2.4 企业的购并价格43

购并价格的确定技术43

影响企业的购并价格的因素47

2.5 购并的动机和效应51

企业购并的动机51

企业购并的效应53

企业购并效应生成的市场条件57

2.6 购并绩效59

购并对利益相关者的影响60

购并的效率63

2.7 小结67

3.企业购并：我国的现状与方向69

3.1 我国企业购并的现状70

对我国企业购并的回顾70

我国企业购并的背景75

3.2 对我国企业购并市场的分析78

市场特点：买方垄断78

购并交易形式：以四种交易形式为主，开始呈现多样化趋势79

购并市场状况：市场分割，各有特点80

交易对象：流通产权与非流通产权80

交易的相关条件81

交易主体的动机：政府、企业动机各不相同，市场中介组织正兴起82

交易核心：购并价格83

我国企业购并的法律环境84

3.3 当前购并市场面临的限制86

产权限制86

资本市场的限制89

法律限制89

3.4 我国企业购并的绩效与发展方向93

政府控制对购并绩效的影响93

企业购并绩效：微观层次95

企业购并绩效：宏观层次97

外资购并的威胁98

我国企业购并的发展方向100

3.5 小结101

4.资本市场：理论分析102

4.1 资本市场概述103

资本市场的含义及其在金融市场中的地位103

资本市场的特性105

资本市场的功能106

4.2 资本市场的构成与成熟度109

资本市场的构成及比例109

资本市场的成熟度114

4.3 有效市场假说117

有效市场假说117

购并何以产生：市场的不完善120

4.4 企业的融资结构121

MM定理122

影响企业融资决策的因素123

企业的融资结构对企业控制权的影响128

4.5 资本市场与企业治理结构130

激励不相容问题130

企业的治理结构132

产权不重要吗？135

4.6 小结139

5.资本市场：我国的现状及方向141

5.1 对我国资本市场现状的描述142

我国证券市场的历史发展142

对我国资本市场当前状况的评价145

5.2 资本市场在国有企业改革中的作用152

国有企业的困境152

资本市场在帮助国有企业走出困境中的作用155

资本市场作用的限度及国有企业的融资结构158

5.3 我国资本市场面临的约束及发展方向161

国有产权的证券化和流动约束162

政府管制的约束164

观念约束166

我国资本市场的发展方向168

5.4 小结169

6.投资银行170

6.1 投资银行概述171

投资银行的历史171

投资银行的含义和业务173

6.2 投资银行的作用178

投资银行在资本市场中的作用178

投资银行在企业购并中的作用183

6.3 投资银行在我国的发展186

投资银行在我国的作用186

当前投资银行在我国面临的约束条件189

投资银行在我国的发展方向193

6.4 小结195

7. 资本市场对企业购并的支持196

7.1 资本市场与企业购并的关系197

资本市场对企业购并的支持197

企业购并对资本市场的影响200

7.2 我国企业购并面临的资本市场约束201

资本市场的构成和规模的约束201

购并实施过程中的资本市场约束205

购并效应生成中的资本市场约束208

7.3 完善资本市场，大力支持企业购并209

提高证券化程度，为企业购并提供基础支持209

提高市场效率，为企业购并提供信息支持212

拓宽融资渠道，为企业购并提供资金支持214

7.4 杠杆收购在我国的可行性216

杠杆收购的特点和程序217

杠杆收购在我国的可行性分析224

杠杆收购对我们的启示和初步应用229

7.5 买“壳”上市234

买“壳”上市概述234

在我国证券市场中的制约买“壳”上市的因素237

7.6 不完善资本市场中的成功购并241

债务剥离、合资控股的海信购并241

协议转让国有股的“寻租”购并244

“鞍山--工”的变相购并246

7.7 小结249

8.结论：企业购并、资本市场与经济增长250

参考文献255

附录259

后记270