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第1章 了解盘面1

1.1 标的——以何为基础2

1.1.1 标的的分类2

1.1.2 我国期权市场中的标的3

1.2 到期日——最后的期限3

1.2.1 权利与义务的终止期限3

1.2.2 不同形式的到期日4

1.3 行权价——权利与义务的约定价格4

1.4 类型C与P——双向之上又双向5

1.4.1 看涨期权5

1.4.2 看跌期权6

1.4.3 权利金7

1.4.4 两者之间的区别8

1.5 期权的概念与标准示例8

1.5.1 买进看涨期权9

1.5.2 卖出看涨期权10

1.5.3 买入看跌期权11

1.5.4 卖出看跌期权12

1.6 时间就是金钱12

1.6.1 内在价值与时间价值13

1.6.2 时间是朋友还是敌人14

1.6.3 实值期权、平值期权、虚值期权14

1.7 六个要素——谁在影响它15

1.7.1 标的15

1.7.2 行权价15

1.7.3 距离到期所剩的时间16

1.7.4 标的物的波动率16

1.7.5 利率16

1.7.6 股息17

1.8 全章总结17

第2章 解构合约19

2.1 我国期权标准化合约19

2.1.1 沪深300股指期权标准化合约19

2.1.2 上50ETF期权22

2.1.3 大连豆粕期权标准化合约26

2.2 交易期权前需要做的准备27

2.2.1 期权的价格——别报错了27

2.2.2 履约的焦虑28

2.3 技术分析31

2.4 全章总结32

第3章 计算参数34

3.1 那些希腊字母34

3.1.1 Delta——看谁变得快34

3.1.2 Theta——岁月是把杀猪刀36

3.1.3 Gamma——变了又变38

3.1.4 Vega——给不确定性一个值39

3.1.5 Rho——机会成本40

3.1.6 期权计算器——别担心，给你准备好了40

3.2 定价模型43

3.2.1 布莱克—斯科尔斯期权定价模型43

3.2.2 二叉树模型——简单明了45

3.3 盈利图——一目了然49

3.4 全章总结51

第4章 基础策略53

4.1 空仓基础策略53

4.1.1 空仓买入看涨期权53

4.1.2 空仓买入看跌期权55

4.1.3 空仓卖出看涨期权57

4.1.4 空仓卖出看跌期权58

4.2 持有仓位基本策略60

4.2.1 持有多头仓位时买入看涨期权60

4.2.2 持有多头仓位时卖出看涨期权62

4.2.3 持有多头仓位时买入看跌期权64

4.2.4 持有空头仓位时买入看涨期权66

4.3 全章总结68

第5章 进阶策略72

5.1 看涨垂直价差期权72

5.1.1 牛市看涨价差期权73

5.1.2 熊市看涨价差期权74

5.2 看跌垂直价差期权77

5.2.1 牛市看跌价差期权77

5.2.2 熊市看跌价差期权79

5.3 垂直价差期权的优化策略81

5.3.1 看涨期权的反向价差期权组合81

5.3.2 看跌期权的反向价差期权组合83

5.4 全章总结85

第6章 震荡策略87

6.1 水平价差正向差期组合87

6.1.1 看涨期权的正向差期组合87

6.1.2 看跌期权的正向差期组合90

6.2 水平价差反向差期组合92

6.2.1 看涨期权的反向差期组合92

6.2.2 看跌期权的反向差期组合94

6.3 全章总结97

第7章 高级震荡策略98

7.1 利用隐含波动率构建水平价差期权组合98

7.1.1 隐含波动率98

7.1.2 利用隐含波动率构建看涨期权的正向差期组合99

7.1.3 利用隐含波动率构建看跌期权的正向差期组合103

7.2 更具有进攻性的比例水平价差期权106

7.2.1 看涨比例水平价差期权106

7.2.2 看跌比例水平价差期权109

7.3 全章总结111

第8章 弥补优劣112

8.1 贷方对角价差期权112

8.1.1 看涨期权的贷方对角水平价差期权组合113

8.1.2 看跌期权的贷方对角水平价差期权组合115

8.2 借方对角价差期权116

8.2.1 看涨期权的借方对角水平价差期权组合116

8.2.2 看跌期权的借方对角水平价差期权组合118

8.3 全章总结120

第9章 傻瓜策略125

9.1 跨式期权套利126

9.1.1 跨式期权套利交易模式126

9.1.2 跨式套利的优劣128

9.1.3 跨式期权套利交易的关键129

9.2 宽跨式期权套利交易131

9.3 空头跨式期权套利交易133

9.3.1 普通空头跨式期权套利交易133

9.3.2 宽跨式空头期权套利交易135

9.4 全章总结137

第10章 投资策略139

10.1 持保看涨期权与裸空头看跌期权比较139

10.1.1 持保看涨期权组合139

10.1.2 建立裸空头看跌期权141

10.2 修复策略和加强策略143

10.2.1 修复策略144

10.2.2 加强策略146

10.3 双限期权交易148

10.3.1 普通双限期权交易149

10.3.2 替代品的双限期权交易151

10.4 低成本的替代策略154

10.4.1 利用Delta值合成多头154

10.4.2 深度实值看跌期权156

10.4.3 深度实值看涨期权158

10.5 全章总结160

第11章 套利策略162

11.1 蝶式价差期权162

11.1.1 标准化的蝶式价差期权162

11.1.2 进化的蝶式价差期权164

11.1.3 不对称的蝶式价差期权166

11.1.4 不对称合约的蝶式价差期权168

11.2 铁鹰式期权170

11.3 双对角期权172

11.4 全章总结174

第12章 其他176

12.1 做市商176

12.2 期权的成交量178

12.3 看涨期权和看跌期权的价格关系179

12.4 Delta值的中性策略180

12.5 如何下注182

12.6 期权交易理念183