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第一章 初识私募股权投资1

一、私募股权投资的界定及行业发展状况3

（一）私募股权投资的定义3

（二）私募股权投资在国外的发展情况6

（三）私募股权投资在国内的发展情况10

二、私募股权投资的特征14

三、私募股权投资的分类15

（一）创业风险投资15

（二）成长资本15

（三）并购资本16

（四）夹层投资16

（五）Pre-IPO投资17

（六）PIPE投资17

四、私募股权投资的相关术语18

五、中国私募股权投资行业的发展方向21

（一）由政府导向向市场导向发展21

（二）由同质化向品牌化发展21

（三）由全行业覆盖向专业化发展22

（四）由Pre-IPO向并购基金发展22

第二章 私募股权投资的运作23

一、私募股权投资的主要参与者25

（一）被投资企业25

（二）基金管理公司25

（三）投资者26

（四）中介服务机构26

二、私募股权投资的运作流程27

（一）寻找项目28

（二）项目评估29

（三）尽职调查31

（四）公司的价值评估33

（五）交易构造和管理38

（六）项目退出38

三、私募股权投资的项目评估标准38

（一）企业和产品具有高成长性39

（二）企业面对的市场足够好39

（三）具有优秀企业家团队40

（四）企业财务状况良好41

四、私募股权投资的退出41

（一）私募股权投资的退出方式42

（二）退出流程48

（三）退出时机的确定48

（四）退出过程的设计49

（五）退出过程的监控50

（六）交易结算和事后评估审查50

第三章 私募股权投资与天使投资和风险投资的区别53

一、私募股权投资与天使投资的区别55

（一）投资阶段不同56

（二）投资规模不同56

（三）投资理念不同56

二、私募股权投资与风险投资的区别56

（一）投资阶段不同58

（二）封闭期限不同58

（三）投资理念不同58

（四）投资特点不同59

第四章 私募股权投资的价值和意义61

一、私募股权投资的价值63

（一）提高投资效率63

（二）解决信息不对称风险63

（三）提供价值增值64

二、中国发展私募股权投资基金的意义65

（一）疏通直接融资渠道65

（二）推动产业重组和升级66

（三）化解宏观调控的负面影响66

（四）促进公司治理结构的完善66

（五）促进多层次资本市场的发展67

（六）是金融机构资产配置和投资组合的重要内容67

第五章 私募股权投资的风险及风险管理69

一、私募股权投资的风险71

（一）全球经济变化的风险71

（二）全球资本市场变动的风险71

（三）政策性风险72

（四）行业风险73

（五）企业运营风险73

（六）相关法律风险74

（七）价值评估带来的风险78

（八）委托代理带来的风险79

二、私募股权投资的风险管理79

（一）投资人优先保护的合同条款80

（二）股份调整81

（三）其他策略83

第六章 私募基金的组织形式87

一、私募基金的三种组织形式89

（一）公司制基金89

（二）有限合伙制基金92

（三）信托制基金95

二、私募基金三种组织形式的比较98

（一）税收政策98

（二）法律基础101

（三）投资收益102

（四）投资成本103

（五）投资风险105

第七章 国内外知名私募股权投资基金107

一、国外知名私募股权投资基金109

（一）IDG资本109

（二）红杉资本112

（三）黑石集团113

（四）凯雷投资116

（五）华平投资117

（六）德丰杰117

（七）鼎晖投资118

（八）凯鹏华盈119

（九）新桥投资120

（十）KKR121

二、国内知名私募股权投资基金122

（一）弘毅投资122

（二）新天域资本123

（三）君联资本124

（四）复星创富125

（五）厚朴基金126

（六）中信产业投资基金126

（七）深圳达晨创业投资129

（八）上海联创投资131

（九）江苏高科投资集团132

（十）九鼎投资133

（十一）景林资产134

（十二）信中利135

（十三）建银国际136

（十四）中科招商138

第八章 阳光私募基金139

一、认识阳光私募基金141

（一）什么是阳光私募基金141

（二）阳光私募基金的特点142

（三）阳光私募基金的类型144

二、阳光私募基金与公募基金、信托、私募股权投资基金的对比146

（一）阳光私募基金与公募基金的区别147

（二）阳光私募基金与信托和私募股权投资基金的对比148

三、阳光私募基金的发行模式150

（一）信托公司发行的信托投资计划150

（二）有限合伙制公司发行的投资计划151

（三）券商集合资产管理计划153

（四）公募基金的专户理财计划154

四、阳光私募基金的法律关系154

（一）第一层法律关系155

（二）第二层法律关系155

（三）第三层法律关系155

五、阳光私募基金相关机构156

（一）国内主要的阳光私募基金管理公司156

（二）国内主要发行阳光私募基金的信托公司159

六、阳光私募基金的购买流程161

（一）购买前准备161

（二）签署信托基金认购合同161

（三）银行汇款161

（四）确认合同和份额162

七、购买阳光私募基金的手续费用163

（一）认购费163

（二）赎回费163

（三）固定管理费163

（四）浮动管理费164

（五）业绩报酬费164

八、阳光私募基金的投资误区164

（一）只要收益高的阳光私募基金都可以买164

（二）投资阳光私募只选短期排名靠前的基金165

（三）明星基金经理管理的阳光私募一定好165

（四）净值越高的基金说明基金经理投资能力越强165

（五）净值高的阳光私募上涨空间小于净值低的私募166

（六）阳光私募公司规模越大说明投资能力越强166

（七）二级市场表现不好时，不适合购买阳光私募基金167

（八）买阳光私募靠低买高卖获取收益167

（九）配置一支最优秀的基金即可坐享收益167

（十）认同某一位基金经理的投资理念，坚信他管理的基金业绩一定会好167

九、阳光私募基金风格分类168

（一）进取型私募基金168

（二）平衡型私募基金169

（三）保守型私募基金170

第九章 私募股权投资基金投资策略解析171

一、私募股权投资基金的尽职调查策略173

（一）外包给第三方机构173

（二）自主开展尽职调查174

二、私募股权投资基金的投资行业策略175

（一）多领域投资，多产业布局175

（二）重点投资某一领域176

三、私募股权投资基金的项目挖掘策略177

（一）自主挖掘178

（二）借助渠道：政府、银行、中介机构178

（三）利用已投项目上下游资源179

四、私募股权投资基金联合投资与独家投资策略180

（一）联合投资策略180

（二）独家投资策略182

附录1 私募投资基金募集与转让业务指引（试行）183

附录2 私募股权投资基金项目股权转让业务指引（试行）193

附录3 私募投资基金监督管理暂行办法201

附录4 私募基金常见的法律问题211