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目录1

第1章　信用风险的管理目标1

信用风险在金融机构风险中的重要性2

信用风险管理的目标4

小结9

第2章　“亚洲金融危机”：风险调整股东价值最大化的教训10

JP摩根—SK证券公司事件的教训10

特定情景违约概率：普遍问题12

管理信用风险，创造股东价值13

市场风险、信用风险、资产负债管理与绩效度量（转移定价法）的结合15

第3章　信用模型技术的演进16

信用模型发展的历史16

一个重要的区别：对资本结构的管理决策17

另一个区别：用于基准信用模型的数据18

第一代模型18

第二代模型19

第三代模型19

默顿的风险债务模型20

随机利率默顿模型25

信用风险的简约模型34

小结：简约模型与结构模型的比较40

第4章　信用风险模型：宏观因素对违约风险的影响45

美国与世界其他国家45

澳大利亚：影响大型银行的典型宏观因素46

东京三菱银行47

日本零售商大荣有限公司48

埃克森资本公司51

高盛公司与美林证券公司51

韩国发展银行52

日本长期信贷银行55

日本信贷银行57

Petronas公司——马来西亚国家石油有限公司60

信用模型的意义61

第5章　内部评级与信用模型的检验方法62

内部评级的目的62

内部评级的类型63

信用评级的序数刻度64

评级机构的评级65

风险债务的结构模型67

风险债务的简约模型68

信用评分、风险率估计及对零售与小企业评级的意义69

信用模型的检验70

运用历史违约数据的检验方法71

是否所有评级方法都优于随机方法：银行内部评级的卡方检验72

银行内部评级的卡方检验72

哪个模型最好？73

曼—惠特尼U检验银行内部评级的ROC精确率检验74

对ROC精确率的图形描述80

组合模型比单个模型更具说服力吗？82

Wald比率86

利用市场数据检验信用模型86

参考文献87

嘉瓦—杰诺数据库90

第6章　用历史违约数据检验信用模型90

嘉瓦—杰诺基本模型92

嘉瓦—杰诺模型的结果92

ROC曲线的精确率93

比较结构模型与简约模型的ROC精确率94

解释默顿模型的表现98

会计信息能提高信用模型的表现吗？99

嘉瓦—杰诺违约概率的统计显著性99

嘉瓦—杰诺违约概率的预测能力100

信用模型与评估机构103

宏观因素与嘉瓦—杰诺模型103

小结：模型表现104

第一州际银行数据106

第7章　应用市场数据检验信用模型：对安然公司与其他案例研究的经验106

检验默顿模型：信用利差与股票价格108

检验简约模型与结构模型定价的精确性110

小结：默顿模型与杰诺模型的定价表现115

分析模型定价表现差异的原因117

检验套期保值的精确性118

检验模型推论与可观察市场行为的一致性：安然公司与其他案例的教训123

参考文献149

第8章　信用模型的超样本检验151

嘉瓦与杰诺检验152

嘉瓦—杰诺超样本检验的结果152

用ROC曲线解释嘉瓦—杰诺检验的结果153

小结：超样本检验154

安全性与稳健性：实现监管目标155

第9章　巴塞尔协议的检验意义与金融机构管理155

用公开可得数据衡量金融机构的风险156

用内部的组合数据衡量金融机构的风险157

采取措施降低过度的风险157

新巴塞尔资本协议158

第10章　运用默顿模型与简约模型衡量安全性、稳健性及资本配置165

运用斯姆考—手岛—范·戴维特信用模型计算资本配置与资本充足性165

另一种风险调整后的绩效评估方法171

RAPA的计算181

第11章　抵押对估价模型的影响185

抵押：估价中的实际问题185

在结构模型的框架中考虑抵押186

在简约模型结构中考虑抵押187

贷款承诺建模的实践思考189

第12章　循环信用及其他贷款协议的定价与估价189

在结构模型框架中对贷款承诺建模190

在简约模型框架中对贷款承诺建模191

第13章　信用衍生产品与衍生债务抵押债券192

CDO的简单估价方法192

为何不用最好的方法：蒙特·卡罗模拟195

第14章　信用模型的未来发展196

模型检验的发展196

将信用模型用于零售及小企业信用评分的最新研究197

保持“模型无关”的组合建模能力199

不同工具类型的估价方法199

对未来的展望201

词汇表202