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第一部分 财务管理导论1

第一章　财务管理概述3

第一节　财务管理的内容4

一、什么是财务管理4

二、财务管理的内容4

第二节　企业类型6

一、独资企业6

二、合伙企业7

三、公司7

第三节　企业目标与财务管理目标8

一、企业目标及对财务管理的要求9

二、财务管理目标11

三、财务管理目标与公司的委托代理关系13

四、财务管理目标与企业的社会责任14

第四节　财务管理的基本原理16

一、完美资本市场与费雪分离原理16

二、投资组合理论——多资产组合降低风险17

三、MM的资本结构理论和股利政策理论18

四、资本资产定价模型——风险收益权衡原则19

五、期权定价理论——选择权就是价值20

六、有效率市场理论——价格快速反映全部市场信息20

七、委托—代理理论21

八、信号原理——行动传递信息22

一、经济环境23

第五节　财务管理的外部环境23

二、税务环境24

三、金融环境26

第六节　财务经理及其职责31

一、财务经理31

二、财务经理的职责32

第七节　本章小结、专业术语、思考与练习题33

本章小结33

思考与练习题34

参考文献34

专业术语34

第二章　会计报表、现金流量与财务分析37

第一节　财务管理与会计信息37

一、资本预算与企业会计信息37

二、筹资管理与企业会计信息38

三、股利政策的信息支持38

四、运营资产管理与会计信息39

第二节　基本会计报表及分析39

一、资产负债表及其分析39

二、利润表及其构成41

三、现金流量表42

一、流动性比率44

第三节　财务分析44

二、营运能力比率45

三、财务杠杆比率47

四、盈利能力比率48

五、市场价值比率51

六、趋势分析法52

七、ROE和杜邦财务分析体系53

八、增长能力指标54

第四节　价值创造与现金流量55

一、现金流量分析的意义55

本章小结56

第五节　本章小结、专业术语、思考与练习题56

二、获取现金能力分析56

专业术语57

思考与练习题58

参考文献61

第二部分 财务估值方法63

第三章　货币时间价值65

第一节　货币时间价值及其计量66

一、利息与货币时间价值66

二、计息期间66

三、利率67

二、单利计息现值与终值68

一、单利计息68

第二节　单利68

第三节　复利69

一、复利终值的计算69

二、复利现值的计算70

三、多期预期现金流量71

第四节　年金73

一、普通年金73

二、预付年金77

三、递延年金79

四、永续年金80

一、利率或折现率的确定81

第五节　货币时间价值应用中的几个问题81

二、期间的确定82

三、名义利率与实际利率82

四、分期偿还信贷84

第六节　净现值和收益率85

一、净现值85

二、必要收益率、期望收益率和已实现收益率85

三、几项约定86

第七节　本章小结、专业术语、思考与练习题87

本章小结87

专业术语88

参考文献89

思考与练习题89

第四章　有价证券定价91

第一节　债券价值计算91

一、债券的现金流91

二、债券内在价值的计算92

三、到期时间与债券价值94

四、持满到期收益率的计算95

五、半年期利率与债券价值96

第二节　股票定价模型98

一、股利和资本利得98

二、股票的估价模型100

第三节　股利增长率类型101

一、零股利增长率101

二、固定股利增长率101

三、高增长后的稳定增长模型102

第四节　股价决定模型中的参数估计103

一、要求的投资收益率（r）的决定103

二、公司股利增长率（g）的估算104

三、对参数估算的注意事项105

第五节　公司成长机会对股价的影响106

第六节 股利成长模型和NPVGO模型108

二、NPVGO模型109

一、股利固定增长率模型109

第七节　市盈率111

第八节　本章小结、专业术语、思考与练习题112

本章小结112

专业术语113

思考与练习题113

参考文献116

第五章　风险与收益119

第一节　投资风险与收益的基本原理119

一、投资风险及其定义119

二、投资收益及其定义120

三、概率分布及相关概念121

第二节　单项资产投资的收益与风险125

一、单项资产投资的期望收益125

二、单项资产投资的风险126

三、正态分布下的概率计算127

第三节　组合资产的收益与风险128

一、两项资产投资组合129

二、多项资产投资组合133

第四节　最佳风险投资组合的确定137

一、无风险投资资产和最佳投资组合137

二、资本借贷与有效集138

三、资本市场线（CML）139

一、概念141

二、模型假设条件141

第五节　资本资产定价模型141

三、证券市场线（SML）142

四、贝塔系数与证券市场线144

第六节　套利定价模型148

一、套利定价模型148

二、套利定价模型的假设条件149

三、套利定价模型的应用150

第七节　本章小结、专业术语、思考与练习题150

本章小结150

专业术语151

思考与练习题151

参考文献154

第六章　期权定价157

第一节　期权的基本概念157

一、期权的概念157

二、期权的基本类型158

三、期权交易的盈亏分布159

第二节　期权价格及价格区间162

一、期权价格162

二、期权价格区间164

第三节　期权定价模型167

一、期权定价的二项式模型167

二、布莱尔—斯科尔斯期权定价模型171

本章小结174

第四节　本章小结、专业术语、思考与练习题174

专业术语175

思考与练习题175

参考文献176

第三部分 资本预算177

第七章　资本预算及基本方法179

第一节　资本预算与现金流量179

一、什么是资本预算179

二、资本预算为何利用现金流量而非利润180

三、预计现金流量时应注意的几个问题182

第二节　现金流量的计算184

一、现金流量的组成184

二、现金流量计算实例186

第三节　资本预算的方法188

一、回收期法188

二、平均收益率189

三、净现值法190

四、内含报酬率法195

五、获利指数法196

六、项目的互斥和相关197

第四节　净现值与内含报酬率的差异197

一、复利率差异198

二、多重内含报酬率199

第五节　资本限量决策201

本章小结202

第六节　本章小结、专业术语、思考与练习题202

专业术语203

思考与练习题203

参考文献204

第八章　资本预算中的风险207

第一节　风险调整法207

一、风险调整贴现率法207

二、确定等值法（Certainty Equivalent Method）212

第二节 资本预算中的其他方法213

一、决策树法213

二、敏感性分析215

四、保本分析217

三、情景分析217

第三节　资本预算与实物期权221

一、实物期权的含义及类型221

二、实物期权的类型224

三、实物期权与NPV法的区别227

第四节　本章小结、专业术语、思考与练习题228

本章小结228

专业术语229

思考与练习题229

参考文献230

第四部分 长期筹资、资本结构与股利政策231

第九章　有效资本市场与长期筹资233

第一节　筹资决策与市场效率234

一、筹资决策与投资决策234

二、有效市场假说235

第二节　筹资方式237

一、筹资的概念及类型237

二、筹资方式238

三、证券发行方式240

第三节　债务筹资242

一、长期借款242

二、公司债券243

一、普通股筹资247

第四节　股权筹资247

三、负债筹资的优缺点247

二、优先股筹资252

第五节　租赁筹资255

一、融资租赁的特点及主要形式255

二、融资租赁租金的计算256

三、租赁筹资的优缺点258

第六节　筹资方式与期权259

一、认股权证259

二、可转换债券264

第七节　本章小结、专业术语、思考与练习题267

本章小结267

思考与练习题268

专业术语268

参考文献269

第十章　资本成本与杠杆效应271

第一节　资本成本271

一、资本成本及构成271

二、资本成本的种类274

第二节　杠杆分析281

一、经营杠杆282

二、财务杠杆284

三、复合杠杆287

本章小结290

第三节　本章小结、专业术语、思考与练习题290

专业术语291

思考与练习题291

参考文献293

第十一章　资本结构295

第一节　资本结构理论简介296

一、资本结构及理论发展296

二、无公司税的MM理论模型299

三、税收与资本结构304

第二节　破产及代理成本对资本结构的影响310

一、破产成本对资本结构的影响310

二、代理成本对资本结构的影响312

第三节　信息不对称下信号显示对资本结构的影响315

一、无差异点法316

第四节　资本结构的确定方法316

二、现金偿债能力318

三、筹资的优先次序320

第五节　本章小结、专业术语、思考与练习题327

本章小结327

专业术语329

思考与练习题329

参考文献330

第一节　利润分配与股利333

一、利润分配的项目333

第十二章　股利政策333

二、股利分配的程序及方式334

第二节　股利理论336

一、股利无关论336

二、股利相关论338

第三节　股利分配政策341

一、股利分配政策341

二、影响股利政策的因素343

第四节　股票股利、股票分割与股票回购344

一、股票股利344

二、股票分割345

本章小结346

三、股票回购346

第五节　本章小结、专业术语、思考与练习题346

专业术语347

思考与练习题348

参考文献349

第五部分　营运资本管理351

第十三章　流动资产管理353

第一节　现金管理353

一、现金循环与循环周期354

二、持有现金的动机355

三、目标现金余额的确定355

四、现金管理方法360

第二节　应收账款管理363

一、应收账款的成本363

二、信用政策364

三、收账政策368

第三节　存货管理370

一、企业对存货管理的要求370

二、存货决策相关成本371

三、存货决策372

第四节　本章小结、专业术语、思考与练习题376

本章小结376

思考与练习题377

专业术语377

参考文献378

第十四章 短期筹资与财务计划379

第一节　短期筹资379

一、短期筹资方式379

二、商业信用380

三、短期银行借款384

四、短期融资券386

五、短期筹资策略388

第二节　现金预算391

一、现金预算的内容391

二、现金预算的编制392

三、实际执行过程与现金预算之间的偏差398

第三节　财务计划400

一、财务计划的内容400

二、预计财务报表401

三、可持续增长率403

第四节　本章小结、专业术语、思考与练习题405

本章小结405

专业术语406

思考与练习题407

参考文献409

第六部分 财务管理专题411

第一节　公司并购413

第十五章　公司并购与重组413

一、公司并购的类型414

二、公司并购动因417

第二节　并购价值评估420

一、现行市价法420

二、比率估价法421

三、现金流量折现法422

第三节　并购的实施423

一、并购的支付方式423

二、要约收购与抵制425

一、资产的剥离427

第四节　公司重组427

二、企业分拆430

三、财务重组431

第五节　本章小结、专业术语、思考与练习题438

本章小结438

专业术语439

思考与练习题439

参考文献441

第十六章　跨国公司财务管理问题443

第一节　外汇与汇率决定理论443

一、外汇与外汇内容443

二、外汇汇率444

三、汇率决定理论446

四、外汇交易类型451

第二节　外汇风险管理453

一、外汇风险的概念453

二、外汇风险的类型454

三、外汇风险管理456

第三节　跨国公司筹资管理460

一、跨国公司筹资来源460

二、国际金融市场和金融机构461

三、国际筹资方式462

四、国际筹资中计价货币的选择464

一、跨国投资环境的评估分析465

第四节　跨国企业投资管理465

二、跨国投资资本预算分析466

第五节　本章小结、专业术语、思考与练习题469

本章小结469

专业术语470

思考与练习题470

参考文献471

附录一473

附录二475

附录三477

附录四479

附录五481

后记483