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目 录1

第一篇期货交易的基本知识1

第1章 为什么进行期货交易3

引言4

投机者的经济职能4

是投机还是赌博5

期货交易的演进7

期货合约的发展10

对期货交易的抨击13

投机者为什么投机17

对什么投机18

期货交易、证券交易与其他投机活动的对比19

你应该进行投机吗24

第2章 期货市场的特点27

引言28

合约的特点28

交易所的营业特点30

未平仓量的特点34

投机者34

场内交易者35

套期保值者36

现货价格与期货价格关系的特点37

引言37

套期保值是为了消除与价格波动有关的风险38

套期保值是为了降低与价格波动有关的风险39

套期保值是为了从基差的变动中获利41

套期保值是为了在既定的风险（收益的波动性）水平上使预期收益最48

大化或在既定的预期收益水平上使风险最小化48

批评性的评论49

第3章 期货交易的机制69

引言70

公司70

开户72

合约信息74

每日停板额74

建仓91

清仓92

定单的种类93

日运营报表96

购买力98

月度报表99

立法要求100

税收因素101

针对资本收益的税收制度102

其他问题103

第4章 期货价格行为105

引言106

有效市场假说107

前提108

交易者的行为110

引言112

实证研究112

水平一：弱型效率114

水平二：半强型效率123

水平三：强型效率124

期货价格中是否存在风险溢价124

统计上的证据125

产生偏差的其他原因131

来自交易商的评论133

第二篇 开始交易135

第5章 交易选择法：基本分析法139

引言140

决策的制定140

有效率的市场——简要的回述141

具体的方法142

基本分析法142

建立模型145

解释与预测147

预测的关键148

来自交易商的评论150

基本数据151

分析框架151

资本的机会成本152

不断增强的市场效率152

第6章 交易选择法：技术分析法155

引言156

价格形态的图形分析法158

柱线图158

圈叉图159

客观分析——在交易中使用价格形态图的优缺点164

趋势跟踪法165

移动平均165

客观分析——在交易中使用趋势跟踪法的优缺点168

市场特征分析法169

震荡指标169

客观分析——使用震荡指标的优缺点171

传统的成交量和未平仓量分析法172

客观分析——使用传统的成交量和未平仓量分析法的优缺点175

分析未平仓量以确定大型和小型交易者的活动175

客观分析——利用未平仓量推测大型和小型交易者活动的优缺点176

逆向思维177

客观分析——采用逆向思维的优缺点180

结构化理论182

季节性的价格变动182

客观分析——使用季节性分析法的优缺点184

时间周期法185

客观分析——使用时间周期法的优缺点186

艾略特的波浪理论187

客观分析——使用艾略特波浪理论的优缺点189

来自交易商的评论191

第7章 套利交易193

引言194

利差194

价格差异的重要性196

套利头寸198

跨月份套利198

跨商品套利201

跨市场套利202

组合形式203

低风险套利204

税收套利205

问题205

错误207

来自交易商的评论211

第8章 期权213

期货期权的发展214

期货与期权的对比217

期货217

期权217

期权定价模型的发展219

看涨期权220

看跌期权227

策略231

牛市策略231

期货与期权的组合——廷克托方法232

熊市策略232

期货233

由看涨期权与期货组合的看跌期权235

其他策略236

回顾与总结243

来自交易商的评论243

第9章 交易计划247

引言248

总计划250

交易计划的主要因素251

资本251

交易选择与评估253

进行交易的市场数量257

时间跨度258

追加头寸259

止损260

交易计划262

计划的形式262

具体计划267

商品基金与接受管理的基金269

商品基金的结构271

接受管理的期货基金的增长271

公募基金、私募基金以及投资顾问的服务272

选择基金273

错误274

来自交易商的评论275

第10章 资金管理277

引言278

对于当前交易的预期279

概率279

回报280

零期望值交易282

正期望值交易283

负期望值交易284

适用于有利交易的策略284

实时交易285

概念基础289

破产的概率289

复合头寸293

止损点293

重大成功交易之后的策略295

重大失败交易之后的策略295

体系296

投入资本的规模299

来自交易商的评论301

第三篇 赢家与输家305

第11章 谁赚，谁赔，为什么307

引言308

布莱尔·斯图尔特的研究309

损益的分布309

黑尔尼莫斯的研究311

霍撒克的研究312

罗克韦尔的研究312

罗斯进行的研究320

哈茨马克和勒索尔德的研究321

吉尔伯特和布鲁尼奇的研究322

附加的证据323

交易者的技能324

预测技能324

行为技能325

来自交易商的评论329

第四篇 期货交易中的经纪人331

第12章 期货交易中客户的开发、维持与服务333

引言334

期货交易中客户的开发334

个性化推销334

行业里的学问336

如何寻找潜在的客户338

推销的技巧340

如何维持与客户的关系345

如何服务于客户346

附录：如何为全国商品期货考试做准备350

样题351

第13章 遵规守法：咱们法庭上见355

拉拢客户356

引言356

问题的来源及其预防356

开户358

账户的管理业务363

对难以调和的分歧的处理368

来自交易商的评论371

客户371

经纪人371

第五篇 选择交易——市场373

第14章 信息的一般来源375

期刊376

历史的价格数据和实时的价格数据377

政府和监管机构378

美国谷物378

交易和研究软件378

书籍378

美国油籽379

美国棉花379

美国牲畜379

按国家统计的世界耕地面积和产量报告380

交易所382

国际互联网387

来自交易商的评论——信息的一般来源388

第15章 利率期货市场389

引言390

利率复合产品391

价格和交割月份391

供给392

需求393

利率的决定因素393

在套期保值中的应用395

多头套期保值396

空头套期保值396

调整了持续期的套期保值396

投机性应用397

套购策略399

来自交易商的评论400

第16章 外汇期货市场401

引言402

可获得的合约405

汇率的决定因素405

购买力平价——一价定律407

国际收支407

货币政策410

财政政策411

中央银行的干预411

在套期保值中的应用412

投机性应用413

来自交易商的评论——外汇期货417

第17章 谷物和油籽油料419

引言420

大豆及其制品420

大豆421

豆粕422

豆油424

价格的决定因素424

期货合约431

在套期保值中的应用432

投机性应用433

信息来源——大豆及其制品433

来自交易商的评论434

小麦435

谷物——国内情况435

玉米444

燕麦451

信息来源——小麦、玉米和燕麦456

加拿大期货市场457

亚麻籽457

食用油籽458

大麦460

加拿大市场期货合约的投机交易463

信息来源——加拿大期货市场464

来自交易商的评论——加拿大市场464

第18章 肉类期货合约467

引言468

牛肉类468

供给470

需求479

价格的决定因素479

期货的定价482

期货合约483

套期保值484

投机性应用487

信息来源487

来自交易商的评论488

猪肉类产品488

供给489

需求495

价格的决定因素496

期货合约498

投机性应用498

信息来源501

来自交易商的评论502

第19章 贵金属与工业金属503

贵金属504

黄金504

银509

铂514

钯517

来自交易商的评论——贵金属518

工业金属520

铜520

铝524

其他碱金属529

来自交易商的评论——商用金属531

第20章 能源市场533

引言534

供给536

需求539

供热用油540

原油540

无铅汽油541

天然气542

液化丙烷气——LPG543

其他提炼产品543

价格的决定因素544

期货合约544

投机性应用549

来自交易商的评论551

附录552

资料来源552

第21章 食品、纤维制品和木制品市场555

引言556

咖啡556

供给557

需求560

价格的决定因素563

期货合约564

投机性应用565

信息来源566

来自交易商的评论——咖啡566

糖567

引言567

供给567

需求571

价格的决定因素572

期货合约575

投机性应用575

信息来源576

来自交易商的评论——糖577

可可577

引言577

供给578

需求583

价格的决定因素583

期货合约585

投机性应用585

引言586

棉花586

来自交易商的评论——可可586

信息来源586

供给587

需求590

价格的决定因素591

期货合约592

信息来源594

来自交易商的评论——棉花595

橙汁595

引言595

供给599

价格的决定因素600

需求600

期货合约601

投机性应用602

信息来源602

来自交易商的评论——橙汁603

木材604

引言604

供给605

需求606

价格的决定因素607

期货合约608

投机性应用610

来自交易商的评论——木材611

信息来源611

其他市场612

黄油612

干乳酪614

牛奶614

虾615

来自交易商的评论——其他市场615

第22章 指数期货合约617

股票指数期货618

引言618

股票指数期货在套期保值中的应用619

股票指数期货价格的决定因素624

套利626

投机性应用628

来自交易商的评论——股票指数期货632

债券指数期货633

市政债券指数期货633

商品指数期货636

商品研究局（CRB）指数636

CRB指数的优势638

高盛商品指数（GSCI）638

GSCI的优势638

来自交易商的评论——指数期货合约641

索引643

译者后记690