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第1部分 金融和金融体系3

第1章 金融学3

1.1 对金融学进行界定3

1.2 为什么学习金融学？4

1.3 居民户的金融决策7

1.4 企业的金融决策9

1.5 企业组织的形式11

1.6 所有权与管理的分离13

1.7 管理的目标15

1.8 市场性管束：收购19

1.9 财务专家在公司中的角色20

第2章 金融市场和金融机构24

2.1 什么是金融体系？24

2.2 资金流动25

2.3 从功能出发的视角27

2.4 金融创新与“看不见的手”37

2.5 金融市场39

2.6 金融市场中的比率40

2.7 金融中介70

2.8 金融基础设施与金融管制74

2.9 政府与准政府组织75

第3章 管理财务健康状况和业绩78

3.1 财务报表的功能78

3.2 财务报表回顾80

3.3 市场价值与账面价值88

3.4 收入的会计标准与经济标准90

3.5 股东收益率与账面净资产收益率92

3.6 运用财务比率进行分析93

3.7 财务规划过程99

3.8 构建财务规划模型100

3.9 增长与外源融资需要104

3.10 营运资本管理107

3.11 流动性与现金预算108

第2部分 时间与资源配置113

第4章 跨期配置资源113

4.1 复利113

4.2 复利的频率120

4.3 现值与折现121

4.4 其他折现现金流决策规则125

4.5 复合现金流132

4.6 年金134

4.7 永续年金138

4.8 贷款的分期偿还140

4.9 汇率以及货币的时间价值142

4.10 通货膨胀和折现现金流分析144

4.11 税收与投资决策152

第5章 居民户的储蓄和投资决策154

5.1 生命周期储蓄模型154

5.2 考察社会保障163

5.3 通过自愿性退休计划延迟支付税收165

5.4 你是否应当投资于一项专业学位？167

5.5 你应当购买还是租赁？168

第6章 投资项目分析170

6.1 项目分析的性质170

6.2 投资构思源自何处？171

6.3 净现值投资规则172

6.4 估计一个项目的现金流174

6.5 资本成本177

6.6 运用试算平衡表进行敏感性分析179

6.7 分析成本下降的项目186

6.8 拥有不同存续期的项目187

6.9 对相互排斥的项目进行排序188

6.10 通货膨胀与资本预算189

第3部分 价值评估模型195

第7章 市场估值原理195

7.1 资产价值与资产价格的关系195

7.2 价值最大化和金融决策196

7.3 一价定律与套利197

7.4 套利与金融资产价格199

7.5 利率和一价定律201

7.6 汇率与三角套利201

7.7 运用参照物进行价值评估204

7.8 价值评估模型205

7.9 价值的会计标准207

7.10 信息怎样反映在股票价格之中？208

7.11 有效市场假说209

第8章 已知现金流的价值评估：债券214

8.1 使用现值因子对已知现金流进行价值评估214

8.2 基本构成要素：纯粹折现债券216

8.3 附息债券、当期收益率和到期收益率219

8.4 解读债券行情表223

8.5 为什么到期期限相同的债券的收益率可能有所不同？225

8.6 随时间推移的债券价格行为228

第9章 普通股的价值评估233

9.1 解读股票行情表233

9.2 折现红利模型234

9.3 盈利和投资机会237

9.4 对市盈率方法的重新考察242

9.5 红利政策是否影响股东财富？243

第4部分 风险管理与资产组合理论253

第10章 风险管理的原理253

10.1 什么是风险？253

10.2 风险与经济决策256

10.3 风险管理过程259

10.4 风险转移的三个方面263

10.5 风险转移与经济效率267

10.6 风险管理机构269

10.7 资产组合理论：最优风险管理的量化分析272

10.8 收益率的概率分布273

10.9 作为风险度量标准的标准差276

第11章 对冲、投保和分散化278

11.1 使用远期合约和期货合约对冲风险278

11.2 运用互换合约对冲汇率风险284

11.3 通过针对负债配比资产对冲缺口风险286

11.4 最小化对冲成本287

11.5 投保与对冲288

11.6 保险合约的基本特征290

11.7 金融性担保291

11.8 利率的最高限价与最低限价291

11.9 作为保险的期权292

11.10 分散化原理295

11.11 分散化与保险成本300

第12章 资产组合机会和选择302

12.1 个人资产组合选择的过程302

12.2 预期收益率和风险之间的权衡取舍307

12.3 运用多种风险资产的有效分散化313

第5部分 资产定价327

第13章 资本市场均衡327

13.1 资本资产定价模型概述327

13.2 市场资产组合风险溢价的决定因素331

13.3 单个证券的贝塔系数和风险溢价332

13.4 在资产组合选择的过程中运用资本资产定价模型335

13.5 评估价值与管制收益率338

13.6 资本资产定价模型的修正与替代选择341

第14章 远期市场与期货市场343

14.1 远期合约与期货合约的区别343

14.2 期货市场的经济功能346

14.3 投机者的角色347

14.4 商品的即期价格与期货价格之间的关系349

14.5 从商品的期货价格中提取信息349

14.6 黄金的远期—即期价格平价350

14.7 金融期货353

14.8 “隐含性”无风险利率356

14.9 远期价格不是未来即期价格的预测值356

14.10 存在现金支付的远期—即期价格平价关系式358

14.11 “隐含性”红利359

14.12 外汇的平价关系359

14.13 汇率决定中预期的作用360

第15章 期权市场与或有索取权市场362

15.1 期权怎样运作？363

15.2 使用期权进行投资366

15.3 卖出期权与买入期权的平价关系371

15.4 波动性与期权价格375

15.5 二项式期权定价377

15.6 动态复制与二项式模型379

15.7 布莱克-斯科尔斯模型381

15.8 隐含波动性384

15.9 公司负债与权益的或有索取权分析386

15.10 信用担保389

15.11 期权定价方法的其他应用392

第6部分 公司金融397

第16章 企业的财务结构397

16.1 内源融资与外源融资397

16.2 权益性融资398

16.3 债务性融资399

16.4 无摩擦环境中的资本结构无关性403

16.5 通过财务决策创造价值408

16.6 降低成本408

16.7 解决利益冲突413

16.8 为利益关联方创造新机会415

16.9 实践中的融资决策416

16.10 怎样评价杠杆化投资？418

第17章 实物期权422

17.1 投资于实物期权422

17.2 递延期权：不确定性与不可逆性的例证426

17.3 运用布莱克-斯科尔斯公式评估实物期权433

专业术语表436

译后记446