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第1章 债券市场的重要性1

债券市场就像一条摇尾巴的狗2

债券市场设定了利率水平3

利率水平的变化和贷款的难易程度对个人资产和生活方式的影响4

信用卡8

利率对股票市场以及其他类别资产的深远影响9

净值风险无处不在——包括债券15

债券市场对经济的影响17

债券市场对利率敏感性行业的影响17

债券市场与政治22

小结25

第2章 债券市场的组成和特性26

债券曾经拯救了世界27

当今的债券市场27

债券市场的专业化分工28

一级交易商促进债券市场的有效性29

债市规模大起底32

规模独一无二33

估计市场规模34

流动性：市场活跃程度、深度以及有效性的衡量尺度52

小结58

第3章 债券的基本框架和风险因素59

什么是债券61

债券合约：债券发行人与债券持有人之间的合同62

票面利率：不用再剪下来了63

提前偿还和再融资条款：债券投资者不愿意接受的偿还64

提前偿还收益率和最差收益率：重要的注释65

可回售条款65

当期收益率66

到期收益率66

债券面值68

应计利息68

基点：债券行业术语68

久期：衡量债券价格相对利率变动敏感性的关键70

小结73

第4章 债券类型74

美国国债75

国债发行的原则：定期和可预测75

公司债84

政府机构债90

抵押贷款支持证券94

市政债券97

小结101

第5章 当今债券投资者面临的风险：资产分散化不等于风险分散化102

市场风险或利率风险104

再投资风险105

事件风险107

行业板块风险117

提前赎回风险或再投资风险118

流动性风险119

信用风险或违约风险121

收益率曲线风险122

通货膨胀风险123

货币风险124

对冲风险125

零星交易非整手风险125

小结126

第6章 不要与美联储逆向而动127

美联储的强大地位127

美联储的宗旨：保持美国金融体系的稳定性128

美国联邦储备系统的结构129

从铸币厂到杂货店：美联储如何执行货币政策131

联邦公开市场委员会会议：大辩论134

近看美元137

货币政策的传导效应137

美联储对债券市场的巨大影响142

别和美联储作对：跟随它147

关注美联储的艺术152

应对危机的工具：美联储信贷和流动性项目156

小结159

第7章 收益率曲线：债券市场的水晶球161

跟踪收益率曲线的3个原因163

货真价实的水晶球164

美国国债收益率曲线最受关注的3个主要原因168

对收益率曲线形状的传统解释169

10个影响收益率曲线形状最为显著的因素170

小结179

第8章 实际收益率：哪里能找到真的信息180

从历史角度看实际收益率181

导致实际收益率波动的因素185

实际收益率作为未来经济表现衡量指标的3个风险192

何时需要负的实际利率193

小结194

第9章 成功预测利率的5条原则196

成功预测利率的5个核心因素197

货币政策：时时存在于债券市场中197

通胀预期：亘古不变的担忧203

经济增速：多快算过快208

长期与周期性影响：了解伴随你的力量211

技术因素和市场技术条件对预测利率具有根本重要性215

技术分析224

小结228

第10章 从郁金香到国债：以市场情绪预测市场行为229

债券市场也会走极端231

市场看多还是看空？回答决定着你的下一步交易233

极端市场情绪的逆转需要催化剂的激发233

看跌看涨期权比率234

商品期货交易委员会发布的交易商持仓报告239

综合久期调查242

2年期国债收益率与联邦基金利率的利差245

LIBOR和联邦基金利率的利差247

公司债和国债之间的利差248

另一个有用的情绪指标249

小结250

第11章 利用期货获取市场信息251

期货提供重要的市场信息252

使用欧洲美元来跟踪市场对未来短期利率的预期260

使用利率期货263

小结264

第12章 信用评级：债券投资者的必备工具265

像消费者一样思考问题267

信用评级能够减少投资者的风险267

评级机构268

评级系统270

信用等级271

低于投资级273

信用评级会如何影响债券收益率275

评级公告的影响276

信用评级将会如何影响流动性、报价深度及买卖价差277

确定评级的方法278

信用评级——固定收益工具箱中的必备工具281

小结282

第13章 债券投资策略283

资本和流动性保值283

获得当期收益284

投身于国际市场285

收益提升286

曲线久期：押注在收益率曲线的变动上287

资产负债管理287

税务管理289

风险分散化289

小结291

第14章 投资利率是如何决定政治格局的292

自独立战争以来，经济问题一直是美国政治的核心问题292

大萧条引发政治剧变294

现代社会中的利率和政治296

小结308

第15章 利用经济数据提升投资业绩309

预测经济数据：数字不说谎311

灵活应变：投资者的关注点经常变化313

自上而下投资314

了解（经济数据的）调研方法，提升预测能力316

小结317

附录 经济数据手册——投资者的有力工具318

注释366