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目录1

致谢1

第1章 前言1

第一节 研究目的及意义1

第二节 研究方法与数据来源3

研究方法3

数据来源及数据处理软件4

第三节 研究内容和主要观点4

研究的内容4

主要观点6

本书的创新之处10

有待进一步研究的问题11

第四节 对有关概念的界定11

融资11

融资方式12

融资结构13

第2章 融资结构理论综述16

第一节 M.M理论16

《资本成本、公司财务和投资理论》中的定理Ⅰ、Ⅱ17

有公司所得税的M.M模型19

米勒模型20

第二节 权衡理论22

第三节 激励模型25

詹森—麦卡林的代理成本模型26

格罗斯曼和哈特的担保（bonding）模型40

债务缓和模型41

声誉模型43

激励模型观点小结44

激励模型中通过融资结构优化治理效应的启示45

第四节 信息传递模型46

通过债务比例传递信号： 罗斯模型和海英卡尔模型47

通过内部人持股比例传递信号49

传递有关投资的信号模型50

信号模型小结52

第五节 控制权理论54

阿洪—博尔顿模型54

哈里斯—拉维模型55

斯达尔兹模型58

伊斯瑞尔模型60

控制权理论的结论62

第3章 融资结构的国际比较63

第一节 比较样本的选择以及对有关指标的说明63

前人研究成果综述63

有关样本、数据选取以及有关指标的说明64

发展中国家的宏观经济分析68

第二节 样本国家的宏观经济分析68

发达国家的宏观经济分析68

第三节 发达国家融资结构的比较与趋势71

融资结构的度量71

发达国家融资结构之比较73

发达国家企业融资结构的特征78

发达国家企业融资结构的变动趋势81

融资结构的行业特征83

第四节 发展中国家融资结构的比较与发展趋势88

第五节 影响融资结构因素的国际比较92

第4章 中国上市公司融资结构的特征100

第一节 中国证券市场的基本分析100

中国证券市场的发展现状101

中国证券市场与上市公司融资102

中国证券市场发展中存在的问题110

指标及数据说明114

第二节 中国上市公司融资行为的特征114

中国上市公司融资结构的总体特征116

第三节 上市公司融资结构的行业特征121

国内外的研究成果121

行业分类标准及样本说明122

上市公司融资结构行业特征实证分析124

第四节 上市公司融资行为的地区特征132

第五节 公司规模与融资结构的关系138

第六节 中国上市公司融资偏好顺序及其成因140

融资偏好顺序140

股权融资偏好的成因141

本章小结150

第5章 中国上市公司融资结构与绩效关系的实证分析第一节 简要的理论回顾150

第二节 研究成果的回顾156

公司绩效的度量158

第三节 融资结构对公司绩效影响的实证分析158

上市公司融资结构与公司绩效关系的描述性分析160

上市公司融资结构对公司绩效影响的回归分析166

第四节 公司绩效对企业融资选择的实证分析171

模型构建178

实证结果与分析179

第五节 对实证结果的进一步分析187

本章小结194

第6章 影响融资结构的相关因素194

第一节 融资结构决定因素的一般性分析194

公司的盈利能力195

所得税196

公司规模197

公司成长机会198

资产结构199

非债务税盾199

收入的波动性201

所有权结构201

第二节 中国融资结构决定因素的实证分析203

研究方法与模型构建203

实证分析结果209

第三节 实证结果的解释216

获利能力216

公司规模217

成长性218

非债务税盾218

资产结构218

收入的波动性219

所有权结构219

宏观变量220

第四节 融资结构决定因素的行业比较222

三个行业总资产负债率影响因素的比较224

各因素对不同行业影响程度的比较224

未列入解释变量的其它因素对不同行业总资产负债率影响的比较226

本章小结230

第7章 优化中国上市公司融资结构的目标及对策230

第一节 上市公司融资结构优化的目标230

利润最大化目标230

股东财富最大化目标232

企业价值最大化目标234

第二节 优化上市公司融资结构的政策建议235

优化公司内部治理结构236

强化债务融资的“硬约束”机制246

完善主办银行制度254

完善公司控制权市场竞争机制256

保持股票市场的健康稳步发展257

完善信息披露制度环境与实施机制258