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1.1　金融资产与实物资产2

目录译者序第5版译者序第4版译者序作者简介译者简介前言第一部分　引论第1章　投资环境2

1.2　金融市场与经济3

1.3　金融系统的客户7

1.4　投资环境对客户需求的反应9

1.5　市场与市场结构12

1.6　发展趋势12

网址15

习题15

小结15

标准普尔练习16

概念检查问题答案17

第2章　金融工具18

2.1　货币市场18

2.2　债券市场20

2.3　股权证券26

2.4　股票市场指数与债券市场指数28

2.5　衍生市场33

小结35

习题36

网址36

标准普尔练习37

概念检查问题答案37

第3章　证券是如何交易的39

3.1　公司怎样发行证券39

3.2　证券在哪里进行交易42

3.3　在交易所中进行的交易46

3.4　场外市场的交易49

3.5　交易成本51

3.6　用保证金信贷购买53

3.7　卖空55

3.8　证券市场的监管56

小结59

网址60

习题60

标准普尔练习62

概念检查问题答案62

第4章　共同基金和其他投资公司63

4.1　投资公司63

4.2　投资公司的类型63

4.3　共同基金66

4.4　共同基金的投资成本68

4.5　共同基金的所得税70

4.6　交易所交易基金71

4.7　共同基金的投资业绩：初步探讨71

4.8　共同基金的信息73

小结76

网址77

习题77

标准普尔练习78

概念检查问题答案78

5.1　利率水平的确定方式82

第二部分　投资组合理论第5章　利率史与风险溢价82

5.2　风险和风险溢价84

5.3　历史记录85

5.4　真实风险与名义风险89

5.5　收益分布和风险价值90

5.6　关于历史记录的全球观点91

5.7　长期预测92

小结93

网址93

习题94

标准普尔练习95

概念检查问题答案96

附录5A　连续复利96

第6章　风险与风险厌恶97

6.1　风险与风险厌恶综述97

6.2　资产组合风险101

小结104

网址104

习题104

概念检查问题答案105

标准普尔练习105

附录6A　均值-方差分析的辩论107

附录6B　风险厌恶与期望效用110

第7章　风险资产与无风险资产之间的资本配置113

7.1　风险与无风险资产组合的资本配置113

7.2　无风险资产114

7.3　一种风险资产与一种无风险资产的资产组合115

7.4　风险容忍度与资产配置116

7.5　消极策略：资本市场线119

小结121

习题122

网址122

标准普尔练习124

概念检查问题答案124

第8章　最优风险资产组合126

8.1　分散化与资产组合风险126

8.2　两种风险资产的资产组合127

8.3　资产在股票、债券与国库券之间的配置131

8.4　马科维茨的资产组合选择模型134

8.5　电子表格模型137

8.6　具有无风险资产限制的最优资产组合142

小结144

网址145

习题145

概念检查问题答案148

附录8A　分散化的力量150

附录8B　保险原则：风险分担与风险聚集151

附录8C　时间分散化的错误153

第三部分　资本市场均衡第9章　资本资产定价模型156

9.1　资本资产定价模型综述156

9.2　资本资产定价模型的扩展形式162

9.3　资本资产定价模型与流动性165

小结169

网址169

习题169

标准普尔练习172

概念检查问题答案172

附录9A　股票需求与均衡价格173

第10章　指数模型176

10.1　单指数证券市场176

10.2　资本资产定价模型与指数模型180

10.3　指数模型的行业版本182

10.4　指数模型与证券组合追踪184

小结186

网址186

习题186

标准普尔练习188

概念检查问题答案188

第11章　套利定价理论与风险收益多因素模型190

11.1　多因素模型综述190

11.2　套利定价理论192

11.4　多因素套利定价理论196

11.3　单项资产与套利定价理论196

11.5　我们在哪儿能找到因素197

11.6　多因素资本资产定价模型199

小结200

网址200

习题200

标准普尔练习202

概念检查问题答案203

第12章　市场有效性和行为金融学204

12.1　随机漫步与有效市场假定204

12.2　有效市场假定的含义206

12.3　事件研究210

12.4　市场是否有效211

12.5　对行为的解释219

12.6　共同基金业绩222

小结224

网址225

习题225

标准普尔练习228

概念检查问题答案228

13.1　指数模型与单因素套利定价理论229

第13章　证券收益的经验根据229

13.2　多因素资本资产定价模型与套利定价理论的检验235

13.3　法马-弗伦奇三因素模型237

13.4　随时间变化的波动性239

13.5　股权溢价之谜241

13.6　生存偏差与市场效率的检测243

小结244

网址245

习题245

概念检查问题答案246

标准普尔练习246

第四部分　固定收益证券第14章　债券的价格与收益248

14.1　债券的特点248

14.2　债券定价253

14.3　债券的收益率254

14.4　债券的时间价格259

14.5　违约风险与债券价格261

小结265

网址266

习题266

概念检查问题答案269

标准普尔练习269

第15章　利率的期限结构270

15.1　确定的期限结构270

15.2　利率的不确定性与远期利率274

15.3　期限结构理论275

15.4　对期限结构的说明275

15.5　作为远期合约的远期利率278

15.6　期限结构的测度279

小结281

习题282

网址282

概念检查问题答案285

第16章　债券资产组合的管理286

16.1　利率风险286

16.2　凸性293

16.3　消极的债券管理295

16.4　积极的债券管理302

16.5　利率互换304

16.6　金融工程与衍生利率305

小结306

习题307

网址307

标准普尔练习311

概念检查问题答案312

第五部分　证券分析第17章　宏观经济分析与行业分析314

17.1　全球经济314

17.2　国内宏观经济315

17.3　需求与供给冲击316

17.4　联邦政府的政策317

17.5　经济周期318

17.6　行业分析323

网址329

小结329

习题330

标准普尔练习332

概念检查问题答案333

第18章　股权估价模型334

18.1　比较估价334

18.2　内在价值与市场价格336

18.3　红利贴现模型336

18.4　市盈率344

18.5　公司财务与自由现金流方法351

18.6　通货膨胀与股权估价352

18.7　整个股票市场的行为354

小结356

网址356

习题357

标准普尔练习360

概念检查问题答案360

第19章　财务报表分析362

19.1　基本财务报表362

19.3　股权收益率364

19.2　会计收益与经济收益364

19.4　比率分析366

19.5　经济增加值371

19.6　关于财务报表分析的说明371

19.7　可比性问题373

19.8　价值投资：格雷厄姆技术377

小结378

网址378

习题379

概念检查问题答案383

标准普尔练习383

第六部分　期权、期货及其他衍生证券第20章　期权市场介绍386

20.1　期权合约386

20.2　到期时的期权价值391

20.3　期权策略393

20.4　看跌期权与看涨期权的平价关系397

20.5　类似期权的证券399

20.6　金融工程402

20.7　新型期权403

网址404

小结404

习题405

标准普尔练习408

概念检查问题答案408

第21章　期权定价411

21.1　期权定价导言411

21.2　期权价值的限制412

21.3　二项式期权定价414

21.4　布莱克-舒尔斯期权定价模型418

21.5　布莱克-舒尔斯公式应用422

21.6　实证的证据429

小结430

网址430

习题430

标准普尔练习434

概念检查问题答案434

第22章　期货市场436

22.1　期货合约436

22.2　期货市场的交易机制440

22.3　期货市场策略443

22.4　期货价格的决定445

22.5　期货价格与预期将来的现货价格447

小结449

网址449

习题449

标准普尔练习451

概念检查问题答案451

第23章　期货与互换的详细分析452

23.1　外汇期货452

23.2　股票指数期货456

23.3　利率期货461

23.4　商品期货的定价463

23.5　互换465

小结468

网址468

习题468

标准普尔练习471

概念检查问题答案472

第七部分　积极的资产组合管理第24章　资产组合业绩评估474

24.1　测算投资收益474

24.2　业绩评估的传统理论476

24.3　资产组合成分变化的业绩评估指标483

24.4　市场时机484

24.5 业绩贡献分析程序485

24.6　类型分析489

24.7　晨星公司经风险调整后的评级490

24.8　对业绩评估的评价490

小结492

网址493

习题493

概念检查问题答案497

标准普尔练习497

第25章　投资国际分散化498

25.1　全球股票市场498

25.2　国际化投资的风险因素500

25.3　国际投资：风险、回报和分散化的收益502

25.4　国际化投资及业绩的归因509

小结513

网址513

习题513

概念检查问题答案515

标准普尔练习515

第26章　资产组合的管理过程516

26.1　做出投资决策516

26.2　限制因素518

26.3　资产配置520

26.4　个人投资者的资产组合管理521

26.5　养老基金526

26.6　资产组合管理的未来趋势529

小结530

网址530

习题531

概念检查问题答案535

附录26A　长期投资电子表格模型536

第27章　积极的资产组合管理理论541

27.1　积极管理的优势541

27.2　积极资产组合的目的542

27.3　市场时机543

27.4　证券选择：特雷纳-布莱克模型545

27.5　多因素模型与积极的资产组合管理549

27.6　阿尔法值的非完善性预测与行业中TB模型的运用549

小结550

习题551

网址551

标准普尔练习552

概念检查问题答案552

附录A　定量计算的复习555

A.1　概率分布555

A.2　描述统计学563

A.3　多随机变量的统计分析566

A.4　假设检验571

附录B　CFA试题参考资料575

术语表579