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第一章 导论：市场异象与投资行为1

第一节 传统投资学的理论困惑2

一、对“理性人”假设的质疑2

二、对有效市场假说的质疑4

第二节 投资行为学的学科背景7

一、行为经济学的兴起7

二、经济学与心理学的渊源10

三、认知心理学促进行为经济学的发展14

第三节 投资行为学的发展轨迹18

一、投资行为学与心理学的逻辑渊源18

二、投资行为学的诞生与发展20

第四节 投资行为学的理论基础21

一、投资行为学与行为科学22

二、投资行为学与实验经济学22

三、投资行为学与行为经济学24

第五节 投资行为学的内涵界定26

一、投资行为学的定义26

二、投资行为学对传统投资理论假设的修正27

三、投资行为学的研究方法31

第六节 投资行为学的发展前景34

一、投资行为学研究方法的拓展34

二、投资行为学研究领域的拓展36

思考与探索37

第二章 锚定效应与投资行为39

第一节 锚定效应的行为分析41

一、锚定效应的基本内涵41

二、锚定效应的理论分析41

第二节 投资决策中的锚定效应43

一、锚定效应的形成条件43

二、锚定效应与调整不充分44

三、锚定效应的认知作用45

四、锚定效应与股票交易46

五、锚定效应与市场套利47

第三节 案例分析与实践48

一、大地震引发日元升值的奥秘48

二、“文革”系列收藏品投资中的“锚定效应”49

思考与探索51

第三章 心理账户与投资行为53

第一节 心理账户的行为分析54

一、心理账户的基本内涵54

二、心理账户的理论分析55

三、心理账户的行为表现56

第二节 投资决策中的心理账户59

一、心理账户中的合账与分账59

二、心理账户对收入来源与消费倾向的分析62

三、心理账户在投资领域的应用——BPT理论66

四、心理账户在消费领域与证券市场中的体现68

第三节 案例分析与实践70

一、心理账户与税收政策70

二、心理账户的可替代性与不可替代性71

三、心理账户对股民决策的奇妙影响73

思考与探索75

第四章 沉没成本与投资行为77

第一节 沉没成本的行为分析78

一、沉没成本的基本内涵78

二、沉没成本的理论分析80

三、沉没成本的行为表现83

第二节 投资决策中的沉没成本84

一、尽量返本效应84

二、协和效应85

第三节 案例分析与实践86

一、摩托罗拉公司的铱星项目86

二、史玉柱的巨人大厦项目87

思考与探索90

第五章 蝴蝶效应与投资行为91

第一节 蝴蝶效应的行为分析92

一、蝴蝶效应的基本内涵92

二、蝴蝶效应的理论分析94

三、蝴蝶效应的行为表现96

第二节 投资决策中的蝴蝶效应98

一、投资组合的蝴蝶效应分析98

二、货币政策的蝴蝶效应分析99

三、次贷危机的蝴蝶效应分析102

第三节 案例分析与实践104

一、巴菲特与蝴蝶效应104

二、中国股市与蝴蝶效应104

思考与探索106

第六章 过度自信与投资行为107

第一节 过度自信的行为分析108

一、过度自信的基本内涵108

二、过度自信的理论分析109

三、过度自信的行为表现111

第二节 投资决策中的过度自信112

一、过度自信与频繁交易现象112

二、投资中的事后聪明偏差113

三、爱冒风险及分散化不足114

四、赌场资金效应115

五、一月效应115

第三节 案例分析与实践116

一、过度自信与美国在线时代华纳公司并购案116

二、中国上市公司并购中的过度自信分析119

思考与探索121

第七章 后悔厌恶与投资行为123

第一节 后悔厌恶的行为分析124

一、后悔厌恶的基本内涵124

二、后悔厌恶的理论分析126

第二节 投资决策中的后悔厌恶131

一、投资中的确认偏差131

二、投资中的隔离效应134

三、投资中的损失厌恶135

四、投资中的认知失调138

第三节 案例分析与实践140

一、别把鸡蛋放在同一个篮子里——马科维茨为何知行不一140

二、后悔厌恶的行为表现分析140

思考与探索144

第八章 框定偏差与投资行为147

第一节 框定偏差的行为分析148

一、框定偏差的基本内涵148

二、框定偏差的理论分析150

三、框定偏差的行为表现154

第二节 投资决策中的框定偏差159

一、投资中的乐观编辑159

二、投资中的诱导效应160

三、投资中的货币幻觉161

四、投资中的现状偏见161

五、投资中的熟识性偏差162

第三节 案例分析与实践163

一、经济学家的CPI预测163

二、框定偏差的影响因素分析165

思考与探索166

第九章 代表性偏差与投资行为167

第一节 代表性偏差的行为分析169

一、代表性启发法的基本内涵170

二、代表性偏差的理论分析171

第二节 投资决策中的代表性偏差179

第三节 代表性偏差的分析与实践181

一、代表性偏差的主要形式及启示181

二、“6124绝不是顶”的2008年中国A股市场191

思考与探索192

第十章 禀赋效应与投资行为193

第一节 禀赋效应的行为分析195

一、禀赋效应的基本内涵195

二、禀赋效应的行为学解释——前景理论199

第二节 投资决策中的禀赋效应——处置效应208

一、处置效应的含义208

二、处置效应的检验方法和结果209

三、处置效应的成因分析212

第三节 案例分析与实践214

一、基于禀赋效应的投资行为决策模型214

二、意料之外与情理之中222

思考与探索223

第十一章 羊群效应与投资行为225

第一节 羊群效应的行为分析226

一、羊群效应的基本内涵226

二、羊群效应的理论分析230

三、羊群效应的理论探索237

四、启示与意义239

第二节 投资决策中的羊群效应240

一、中小投资者的羊群效应240

二、机构投资者的羊群效应244

三、证券市场中的羊群效应246

第三节 案例分析与实践248

一、荷兰郁金香的“投资泡沫”248

二、股市中的羊群效应及启示249

三、楼市中的羊群效应及启示250

四、我国投资者从众行为的实证研究252

思考与探索255

第十二章 黑天鹅效应与投资行为257

第一节 黑天鹅效应的行为分析258

一、黑天鹅效应的基本内涵258

二、黑天鹅效应的理论分析261

三、黑天鹅效应的行为表现262

第二节 投资决策中的黑天鹅效应263

一、狙击“黑天鹅”策略263

二、股票市场中的黑天鹅264

三、黑天鹅之灾与投资机遇266

第三节 案例分析与实践267

一、欧债危机：又一只“黑天鹅”来临267

二、中国股市中的医药“黑天鹅”268

思考与探索269

第十三章 心智控制与投资行为271

第一节 心智控制的行为分析272

一、心智控制的基本内涵272

二、心智控制的认知偏差273

三、心智控制的偏差效应——皮格马利翁效应277

第二节 投资决策中的心智控制278

一、心智控制效应与投资者的情绪278

二、心智控制效应与投资者的心态279

三、投资者如何实施心智控制281

第三节 案例分析与实践282

一、投资家巴菲特的成功之道282

二、经济学家教会你心智控制285

三、成功投资者的心理素质研究287

思考与探索291

参考文献293