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第一章 股权再融资发展概况1

第一节 配股1

一 配股募集资金总额及公司数量变动2

二 配股政策变动4

第二节 公开增发6

一 公开增发募集资金总额及公司数量变动7

二 公开增发政策变动9

第三节 定向增发13

一 定向增发募集资金总额及公司数量变动14

二 定向增发基本流程15

三 定向增发政策变动16

第二章 定向增发文献梳理19

第一节 国外研究回顾19

一 定向增发折价研究19

二 定向增发公告效应研究19

三 定向增发后的业绩表现研究21

第二节 国内研究回顾23

一 定向增发中大股东的掏空行为23

二 定向增发后的业绩表现25

三 定向增发的扩展研究26

第三章 定向增发与盈余管理28

第一节 理论分析与假设提出29

一 理论分析29

二 假设提出32

第二节 研究设计与样本选择33

一 研究设计33

二 样本选择及变量定义36

第三节 实证过程40

一 定向增发公司盈余管理的初步结论40

二 匹配效果检验42

三 平均处理效应45

四 回归分析46

五 稳健性检验49

第四节 总结49

第四章 定向增发与投资效率50

第一节 理论分析与假设提出51

一 理论分析51

二 假设提出54

第二节 研究设计56

一 投资效率估计56

二 变量定义58

三 数据来源与样本选择59

第三节 实证过程60

一 描述性统计60

二 定向增发前后的投资效率表现61

三 大股东是否参与定向增发对投资效率的影响63

四 定向增发公司产权性质对投资效率的影响65

五 稳健性检验67

第四节 总结67

第五章 定向增发公司业绩表现69

第一节 定向增发公告效应69

一 样本选取69

二 平均超额收益率70

三 累计平均超额收益率和公告效应72

四 不同窗口公告效应比较72

第二节 定向增发长期业绩表现74

一 理论分析与假设提出76

二 研究方法77

三 样本选择及实证过程81

第三节 总结90

第六章 机构投资者对定向增发公司价值的影响91

第一节 文献回顾与理论分析92

第二节 市场概况与案例简介95

第三节 案例分析98

一 累计超额收益率分析99

二 公司价值分析100

三 销售收入增长率分析101

四 净资产收益率分析102

五 每股指标分析103

六 应计额分析105

第四节 持股期及限售期后机构投资者的行为分析105

第五节 总结108

第七章 社会责任履行对定向增发公司价值的影响110

第一节 文献综述与假设提出111

一 社会责任与公司价值111

二 定向增发与公司价值112

三 假设提出113

第二节 研究方法115

第三节 样本选择及实证结果分析117

一 数据分析117

二 平衡性检测119

三 倾向得分匹配结果分析122

第四节 总结123

第八章 定向增发与公开增发价值效应比较——社会责任视角124

第一节 文献回顾与研究假设125

一 关于社会责任125

二 关于再融资公司业绩表现126

三 假设提出127

第二节 数据来源与样本选择130

一 数据来源130

二 样本选择130

三 关于研究方法131

第三节 实证分析132

一 样本公司市场绩效检验132

二 经营业绩表现统计分析134

三 变量描述137

四 变量正态检验140

五 回归结果分析141

六 稳健性检验146

第四节 总结147

参考文献149

后记160