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第1章 总论1

第一节 金融衍生工具的概念和类型2

第二节 金融衍生工具市场的起源和发展3

第三节 金融衍生工具市场的经济功能10

第四节 金融衍生工具市场的主要参与者13

第2章 期货与远期市场18

第一节 期货合约及其核心条款19

第二节 主要国际期货市场23

第三节 期货头寸25

第四节 理解期货交易信息26

第五节 期货保证金与逐日盯市27

第六节 交割方式30

第七节 场外交易与远期合约32

第3章 期货与远期合约定价36

第一节 连续复利37

第二节 投资型资产与消费型资产39

第三节 卖空机制与无风险套利策略40

第四节 期货价格与远期价格44

第五节 无收益资产为标的物的期货定价46

第六节 收益资产为标的物的期货定价48

第七节 消费型资产为标的物的期货定价50

第八节 持有成本理论50

第九节 交易成本与期货定价：以黄金期货为例52

第4章 均衡期货价格：理论与实践65

第一节 “现货溢价”论及其数学描述66

第二节 证券组合论与期货价格69

第三节 非完全市场条件的均衡期货定价——对冲压力理论70

第四节 均衡期货价格理论的实践72

第5章 套期保值策略78

第一节 套期保值的深层次动因78

第二节 基差风险82

第三节 方差最小化与最优对冲比84

第四节 效用最大化与最优对冲88

第五节 现实生活中的套期保值策略89

第六节 风险管理与风险对冲策略：两个案例93

第6章 股指期货98

第一节 股指期货简史99

第二节 股指期货合约规定102

第三节 指数套利与程式交易109

第四节 对冲股票组合风险111

第五节 风险对冲与证券组合管理113

第7章 利率期货119

第一节 利率种类120

第二节 远期利率与远期利率协议123

第三节 长期国债期货及其定价127

第四节 短期国债期货及其定价131

第五节 欧洲美元期货及其定价134

第六节 债券久期与风险对冲策略135

第8章 外汇期货143

第一节 外汇远期与外汇期货144

第二节 外汇期货定价147

第三节 抛补套利149

第四节 远期贴水之谜152

第五节 外汇套期与风险管理155

第9章 互换合约与互换市场159

第一节 互换合约与互换市场160

第二节 利率互换164

第三节 利率互换合约定价167

第四节 外汇互换169

第五节 外汇互换定价174

第六节 其他互换合约175

第10章 期权与期权市场组织结构179

第一节 期权类型180

第二节 期权头寸182

第三节 主要期权合约188

第四节 期权交易与价格194

第五节 保证金与结算198

第六节 场外期权市场202

第11章 基本数学知识207

第一节 概率208

第二节 正态分布215

第三节 累积正态分布函数219

第四节 对数正态分布223

第五节 对数正态概率计算226

第12章 期权定价初论229

第一节 期权的内在价值与时间价值230

第二节 影响股票期权价格的因素233

第三节 无股利支付欧式股票期权价格区间238

第四节 股利对欧式股票期权价格区间的影响242

第五节 欧式期权的put-call等式246

第六节 美式期权的提前执行250

第七节 美式期权价格区间255

第八节 美式期权的put-call价格关系259

第13章 期权展期与投机策略266

第一节 合成证券267

第二节 包含股票期权与股票的交易策略270

第三节 期权展期交易策略274

第四节 复合交易策略277

第14章 二叉树期权定价288

第一节 单时段二叉树模型289

第二节 风险中性定价原则294

第三节 多时段二叉树定价298

第四节 二叉树与美式期权定价303

第五节 股利与二叉树定价308

第六节 股票价格分布与二叉树参数311

第七节 波动性估计315

第15章 布莱克-斯科尔斯期权定价理论321

第一节 股票价格分布的假设322

第二节 布莱克-斯科尔斯期权定价公式的假设条件324

第三节 布莱克-斯科尔斯期权定价公式的推导思路326

第四节 布莱克-斯科尔斯期权定价公式的局限性329

第五节 隐性波动率332

第六节 默顿的期权定价思路334

第16章 布莱克-斯科尔斯期权定价理论的应用341

第一节 股利与期权定价341

第二节 股利率与期权定价344

第三节 股指期权345

第四节 外汇期权348

第五节 期货期权351

第17章 期权的风险参数及其对冲策略357

第一节 期权头寸及其风险性358

第二节 Delta及Delta对冲策略359

第三节 其他风险参数及其对冲策略364

第四节 现实世界中的风险对冲374

第五节 合成期权与组合保险375

第18章 美式期权定价383

第一节 美式期权的精确定价384

第二节 美式期权定价的分析近似类模型390

第三节 美式期权定价的数值方法——二叉树模型392

第四节 美式期权定价的数值方法——三叉树模型400

第五节 美式期权定价的数值方法——有限差分法401

第六节 蒙特卡洛模拟409

第19章 现实世界中的期权价格422

第一节 put-call等式的深层含义423

第二节 波动性微笑：外汇期权的价格表现424

第三节 波动性微笑：股票期权的价格表现427

第四节 波动性期限结构429

第20章 奇异期权435

第一节 奇异期权概览436

第二节 亚式期权的定价441

第三节 障碍期权的定价444

第四节 复合期权的定价451

第五节 回望期权的定价453

第六节 对冲问题456

第21章 公司财务政策中的期权应用461

第一节 债务、股权与期权462

第二节 认股权证467

第三节 可转换债券470

第四节 薪酬期权473

第五节 实物期权475