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第一章 泡沫经济与金融危机1

第一节 泡沫经济的定义、分类与载体2

一、泡沫经济的定义2

二、泡沫经济的分类3

三、载体5

第二节 泡沫经济形成的微观机理5

一、“经济人”是泡沫经济产生和形成的基本前提6

二、泡沫经济的形成与银行系统或金融系统有着千丝万缕的联系10

第三节 泡沫经济的宏观背景13

一、金融自由化提供了泡沫经济的制度基础13

二、宏观经济政策的变动是加速泡沫经济破灭的导火索21

第一节 关于泡沫经济数理分析的评述31

第二章 泡沫经济的数理分析31

第二节 实际部门不确定性条件下的资产定价与资产泡沫36

第三节 由金融部门引起的不确定性条件下的资产定价46

第四节 金融脆弱性与资产泡沫的破灭51

第五节 结论53

第三章 房地产泡沫与东南亚金融危机59

第一节 房地产价格决定的一个模型与房地产周期的形成62

第二节 非金融变量在房地产价格波动中的作用65

第三节 银行在房地产价格泡沫与崩溃中的作用67

一、对危机的短视与房地产价格的崩溃70

二、数据不充分与缺乏分析在房地产价格泡沫形成与崩溃中的作用76

三、不正当激励与房地产价格崩溃80

第四章 日本80年代中后期地产泡沫89

一、战后日本地价的变迁90

第一节 日本80年代中后期地产泡沫的成因90

二、80年代中后期日本面临的宏观经济形势93

三、日本地产泡沫的成因分析95

第二节 日本80年代中后期地产泡沫的运行分析108

一、泡沫运行的一般理论108

二、日本80年代中后期地产泡沫的运行过程110

第三节 日本地产泡沫的破灭对社会经济的影响116

一、生产过剩危机116

二、消费危机120

三、金融危机121

四、地产泡沫导致资源配置失衡 扩大了社会贫富差距125

第四节 日本地产泡沫的政策失败教训及借鉴126

一、此次泡沫经济的产生及其造成的严重后果与日本政府对虚拟经济发展的误导有直接关系126

三、日本政府在处理经济结构失衡上举措不当128

二、日本政府在处理物价稳定和资产价格上涨时出现严重失误128

四、日本土地税制上的偏差给土地交易和土地利用形式造成很大的影响129

五、结论和建议130

第五章 战后美国的经济危机、金融危机与房地产波动139

第一节 美国经济危机与房地产波动概况139

一、1948～1949年经济危机139

二、1953～1954年经济危机140

三、1957～1958年经济危机141

四、1960～1961年经济危机142

五、1969～1970年经济危机145

六、1973～1975年经济危机147

七、1980年和1981～1982年经济危机149

八、1990～1991年经济危机150

九、小结153

第二节 80年代的金融危机与房地产波动159

一、金融自由化159

二、储蓄机构的倒闭161

三、商业银行危机168

第三节 经济周期、金融危机与房地产波动的传动机制182

一、金融危机与房地产波动的传动机制182

二、经济危机与房地产波动的传动机制183

第六章 泰国90年代地产泡沫的机理研究189

第一节 地产泡沫的破灭是导致泰国金融危机的主要原因之一189

第二节 泰国地产泡沫的成因191

一、经济增长和信用膨胀的盲目性192

二、引资结构和使用的失衡195

三、银行监管不力196

四、区域经济形势判断失误197

五、政府对银行的过分干预198

第三节 泰国地产泡沫的发展过程198

第四节 泰国地产泡沫的破灭对社会经济的影响200

一、地产泡沫的长期存在和发展抑制了实质产业的发展200

二、泰国地产泡沫破灭的直接后果就是大量银行呆账坏账的产生201

三、泰国地产泡沫的破灭引发全面的经济危机201

四、泡沫经济的破灭还引发了政治和社会危机202

第五节 泰国地产泡沫的警示意义202

一、要处理好实体经济和虚拟经济的关系202

二、控制外资规模 提高外资利用率203

三、开放资本市场要有配套防范措施203

四、提高银行抵御风险的能力204

第七章 房地产泡沫对印尼金融危机的影响及防范措施207

第一节 危机前印尼的宏观经济形势207

一、经济结构发生变化 外向型经济迅速发展207

二、投资和信用膨胀209

三、经济自由化和金融市场开放209

第二节 90年代房地产泡沫的表现特征210

一、危机前房地产市场过热 危机后大幅降温210

二、泡沫破灭前经济形势良好 破灭后经济形势恶化211

三、大量贷款进入房地产业211

四、伴随建筑业的起伏213

第三节 房地产泡沫产生的原因214

一、宏观经济调控不力 造成对房地产业的投资过度214

二、金融监管制度不健全 银行体系薄弱215

三、政府腐败216

第四节 房地产泡沫对国民经济的影响217

一、危机爆发后房地产泡沫破灭 股市汇市双双暴跌217

二、货币贬值 通货膨胀加剧217

三、经济濒临瘫痪 国际竞争力下降218

四、企业纷纷倒闭 失业人数剧增218

五、银行大量房地产贷款成为呆坏账219

六、引发了社会危机219

第五节 政府克服房地产泡沫的措施和政策219

一、停建缓建一批项目219

二、采取措施防止土地投机220

三、对银行进行整顿220

一、经济持续发展223

第八章 房地产泡沫对新加坡金融危机的影响及防范措施223

第一节 危机前新加坡的宏观经济形势223

二、经济结构相对稳定224

三、加大国内投资 合理吸收外资225

第二节 90年代房地产泡沫的表现特征226

一、危机前房地产市场的供应和需求量大危机后严重供过于求226

二、危机前房地产价格上涨迅速 危机后暴跌227

三、大量银行贷款进入房地产业229

第四节 房地产泡沫破灭后新加坡负面影响较小的原因230

一、新加坡政府严格的土地批租制度230

二、新加坡政府对房地产业的高度重视230

三、注重法治 金融系统有严格的监管机制232

第五节 政府克服房地产泡沫的措施和政策232

三、控制房地产的价格233

一、提高土地开发费用 降低房屋租金和售价233

二、增加土地的供应量 防止土地投机233

第九章 房地产泡沫对马来西亚金融危机的影响及防范措施235

第一节 危机前马来西亚的宏观经济形势235

一、经济结构235

二、投资膨胀和信用膨胀237

三、经济自由化和金融市场开放237

第二节 90年代房地产泡沫的表现特征238

一、危机前价格上涨 危机后价格下跌且空房率提高239

二、大量银行贷款进入房地产业241

三、刺激了建筑业的发展242

一、经济转型时期对宏观经济调控不力造成对房地产业的投资过度243

第三节 房地产泡沫产生的原因243

二、金融体制的缺陷244

第四节 房地产泡沫对国民经济的影响245

一、危机爆发后房地产泡沫破灭 股市汇市双双暴跌246

二、货币贬值 通货膨胀加剧246

三、经济增长减缓 国际竞争力下降246

四、工厂企业纷纷倒闭 失业人数、犯罪率剧增247

五、银行大量房地产贷款成为呆坏账247

第五节 政府克服房地产泡沫的措施和政策248

一、停建缓建一批已上马的或计划中的项目248

二、整顿金融秩序 健全金融风险防范体制248

三、鼓励外国人购买或提高外国人拥有房地产公司的股份248

四、大力支持发展中廉价屋249

第十章 房地产泡沫对香港金融危机的影响及防范措施251

第一节 危机前香港的宏观经济形势251

一、成功的产业调整251

二、高度国际化的金融业252

三、健全的房地产市场253

第二节 房地产泡沫的特征255

一、危机前房地产市场过热 危机后大幅降温255

二、大量银行贷款进入房地产业257

三、房地产业扩张过快 有明显的泡沫成分258

第三节 房地产泡沫产生的原因259

一、香港的经济结构不合理259

二、联系汇率制度260

一、香港政府有一套详尽和完善的土地供应体制261

第四节 香港房地产市场受负面影响小的原因261

二、比较健全的银行体系和监管机构的有效监管262

第五节 香港政府稳定房地产市场的措施263

第十一章 中国地产泡沫实证研究267

第一节 中国地产泡沫的初步分析268

一、生产层面分析270

二、交易层面分析273

三、消费层面分析274

四、初步的结论275

第二节 中国地产泡沫的典型案例分析278

一、海南地产泡沫278

二、北海地产泡沫283

一、房价与货币供给286

第三节 中国地产泡沫的实证分析286

二、房价与股价289

第四节 中国地产泡沫的形成原因分析295

一、土地投机：中国地产泡沫形成的直接原因296

二、政府失败：中国地产泡沫形成的主要原因300

三、权力寻租：中国地产泡沫形成的推动原因307

第五节 结论309

第十二章 地产泡沫对国民经济的影响及各国政府治理措施315

第一节 经济周期和地产泡沫315

一、经济周期和泡沫经济315

二、房地产周期和地产泡沫316

三、经济周期同房地产周期的关系317

一、地产泡沫造成大量银行呆坏账321

第二节 地产泡沫对国民经济的影响321

二、企业和银行倒闭323

三、居民消费下降 经济停滞324

四、金融危机326

第三节 产生地产泡沫的原因分析327

一、宏观经济政策或形势的变化327

二、投机的因素332

三、引用外资不当337

四、金融监管不力339

第四节 地产泡沫的克服措施340

一、加强对宏观经济形势和政策的监控341

二、加强对外资的监控344

三、加强银行监管344

四、严防房地产投机345

第十三章 地产泡沫的判断指标和预警347

第一节 房地产业和房地产周期的指标体系347

一、房地产业景气指标体系347

二、房地产周期的指示指标352

三、房地产业或房地产周期指标体系的设计原则354

第二节 地产泡沫的衡量356

第三节 地产泡沫的判断指标分析361

一、预示指标361

二、指示指标366

第四节 地产泡沫的预警369

一、地产泡沫的预警系统设计--方法一369

二、地产泡沫的预警系统设计--方法二372

三、地产泡沫的预警实证--以日本为例373