管理效能评估 电信行业案例研究 Rating management's effectiveness with case studies in telecommunications eng2025|PDF|Epub|mobi|kindle电子书版本百度云盘下载

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第一章 管理效能的概念3

引言3

一、管理的职能5

二、效力与效率9

三、管理效力与领导力13

四、效力感与集中决策16

五、个人可信度的作用19

第二章 评估机构、管理效力与信用等级23

引言23

一、外部评估风险24

二、评估管理效力27

三、内部评估与外部评估30

四、降级的巨大成本32

五、评估机构、资本要求与管理效力34

六、获取更高评级中的欺骗战略37

第三章 管理失误是例外吗41

引言41

一、Ahold会计丑闻42

二、帕玛拉：欧洲最大的破产案45

三、日用产品利用对冲基金48

四、大东电报公司与CEO的脑袋51

五、富士施乐与公共会计职责的崩溃53

六、普利斯通与福特的滑铁卢：案例分析56

七、掩盖管理无效：三菱汽车59

第四章 生存战略：公司改造63

引言63

一、改变管理职能64

二、违法行为表现出的是管理无效而非管理技术66

三、标准人寿、公平人寿与曼海姆人寿保险69

四、英国化学工业公司72

五、金丝雀码头的第二次衰退74

六、欧洲航空交通业正在失去高度76

七、十个入盟国家的融入是否会有效？78

第五章 电信行业中的管理与管理失当83

引言83

一、电信产业不理性的繁荣85

二、电信服务的演进87

三、宽频电话89

四、数字用户线路的挑战93

五、Wi-Fi无线技术及其局限95

六、资产流动性、债务和外部评估风险97

第六章 电信巨头“作茧自缚”105

引言105

一、不称职的管理者挥霍他人的钱财107

二、欧洲电信公司、信贷和资产贬值的泡沫109

三、法国电信公司的负净值112

四、德国电信公司的创造性会计手段114

五、英国电信公司和NTL的管理失当116

六、对电信业的双重打击：缓慢的数据增长和价格下跌119

第七章 管理失当陷落维旺迪123

引言123

一、美林在维旺迪公司崩溃之前仍强烈建议买入124

二、分析师最终接受了外部评估风险127

三、维旺迪环球与娱乐产业的混合化130

四、电信公司、有线电视公司和媒体之间更广泛的竞争132

五、选择移动电话而放弃水134

六、不是所有的赌注都能实现136

第八章 世通公司崩溃的教训139

引言139

一、简忆世通公司的神话140

二、MCI WorldCom及其创造性会计手段143

三、财报调整、预计收益和不断增加的不确定性145

四、运营支出与资本开支的差别147

五、2002年7月21日世通公司申请破产保护150

六、与世通公司关联最深的投资者和银行152

七、创造性毁灭过程中的参与者155

八、世通公司破产后的一年158

第九章 环球电信、Qwest、Exodus、Adelphia Communications和其他公司崩溃中的教训163

引言163

一、处理替代运营商的债务164

二、环球通信和容量交换166

三、降低现有运营商的定价169

四、滥用的一种模式，背着投资者的交易171

五、McLeodUSA、 Williams Communications、Marconi和Viatel174

六、Qwest Communications International的利益冲突175

七、把公共公司当成家族封地：Adelphia Communications177

八、Exodus Communications179

九、Metromedia和MobilCom182

第十章 第三代移动电话和通用移动通信技术牌照187

引言187

一、移动技术与电信困局189

二、CDMA、WCDMA与判断力缺位191

三、3G：建造在水银上的商业计划193

四、谁该为累赘负责？196

五、“必杀应用”并非唯一的挑战199

六、Hutchison 3G：第三代技术的测试201

七、NTT的DoCoMo：一项不确定的3G测试204

八、暂时审慎退出3G的运营商206

第十一章 为客户融资的供应商的命运209

引言209

一、过量建造电信容量伤害了每一家公司210

二、回到基点：电信公司的滑铁卢是自我造成的213

三、阿尔斯通：一个通过卖方融资发挥杠杆效应的案例215

四、运营商的失败导致设备供应商的大地震：爱立信与阿尔卡特218

五、朗讯和北电的陨落221

六、是否有一个“确定的战略”会出现？224

七、2004：好消息不是终点227

附录231

管理无效力的多种表现231

图1．1 在全球化进程中企业治理变得更为复杂4

图1．2 管理职能的金字塔图及其所属的信息环境6

图1．3 在三维空间中设定限度9

图1．4 一个可靠的工作描述应当是三维的，而且应当总是服从于管理控制11

图1．5 高商业税收是政府无效率的一种表现12

图1．6 人力资本的价值往往围绕均值密集分布（特别优秀的人位于右边）15

图1．7 设计中的灵活性不能确保市场上的成功，但却最有可能19

图2．1 监管者、评估机构和分析师与投资者的关系27

图2．2 资本状况、偿付能力与信心间隔29

图2．3 爱立信的B股与欧洲电信设备资产的相对价格33

图3．1 富士施乐股票价值11年中的表现54

图3．2 致命的事故之后普利斯通2000年中股价大跌57

图4．1 曼海姆股票在其破产前一年暴跌72

图5．1 2003年顶级电信公司数以十亿计的国际使用分钟数84

图5．2 海底光纤光学管线及其利用率98

图6．1 两年时间电信公司的超级借贷状况便如此不同106

图6．2 2001～2003年欧洲电信公司并购活动分布108

图6．3 英国电信公司债务上升和股价下跌的相关性118

图6．4 部分主要美国运营商的收入增长120

图6．5 部分美国电信公司年度比例变化120

图7．1 五个月间维旺迪环球的股价丢失了60％的价值126

图8．1 Vodafone与世通公司在20世纪90年代末的借贷规模141

图8．2 世通公司股价高峰时期的出售资产套利活动148

图8．3 世通公司的案例155

图9．1 Adelphia的股票形同废纸180

图9．2 Exodus Communications股价的起伏182

图10．1 关于2005年西欧企业用户日均使用GPRS／UMTS数据服务的预测194

图10．2 移动电话终端生产商市场份额预测205

图11．1 1996～2002年间美国电信公司累计债券发行额211

图11．2 电信行业与设备供应商收入的相关性与差异性214

图11．3 爱立信和阿尔卡特债券收益的变化220

图11．4 阿尔卡特的股价先扬后抑220

图11．5 北电网络的崩溃223

图11．6 美国电信公司的资本支出似乎在缓慢回升227

表1．1 韩国每种产品渠道的收入比例（移动电话技术应用市场）10

表1．2 在聘用了一位通用电气的高级行政人员后股价变动的比例16

表2．1 穆迪、标准普尔和惠誉国际的长期高级债务评估26

表4．1 入盟国家2002年的GDP、消费者物价调和指数（HICP）、政府赤字和政府综合债务80

表4．2 到2002年年底入盟国家中的常驻工业机构所持有的债务证券在GDP中的比例81

表6．1 债务越滚归大，管理失当企业的债务迅速增长113

表6．2 法国电信公司的净债务因其他负债的存在而增加113

表6．3 英国电信公司债务的上升情况表明管理层已经丧失了对公司财富的控制117

表7．1 美国的有线和DSL客户134

表9．1 2001年上半年八大电信公司未履行债务的数额165

表9．2 1990～2002年美国最大的十宗破产案178

表11．1 标准普尔和穆迪对朗讯科技的信用评级222