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目 录1

总序1

引言：谁来拯救我们的信心1

第一章 投资基金概况3

借助于职业投资人的心智为普罗大众理财，收益和风险都由大众收（买）单，职业投资人雷打不动地收取管理费，也许这就是投资基金最基本的游戏规则。第一节投资基金的起源和发展3

一、什么是投资基金3

二、基金的发展历程5

三、投资基金发展的现状8

第二节投资基金的优缺点10

一、投资基金的优点10

二、投资基金的缺点13

第三节投资基金的分类15

一、按组织架构分类15

二、按承受风险水平划分16

三、按投资对象分类19

四、根据交易方式分类22

五、衍生市场的投资分类26

六、其他种类的基金29

第二章 投资基金的发行、申购和赎回37

“芝麻开门！芝麻开门！”职业投资人动情地吆喝着推销着他们设计的投资基金。山洞的门可进，亦可出，只是退出时带走的财富与进入时所带来的不同。财富升值，你偷着乐；财富缩水了，你只能怨自己晦气。第一节投资基金的发行37

一、投资基金的发行方式37

二、了解基金投资的相关资料38

三、投资基金的初次发行40

第二节投资基金的申购41

一、开放式基金的申购42

二、封闭式基金的认购44

三、海外基金的认购44

第三节开放式基金的赎回45

、投资者赎回开放式基金的操作步骤45

二、基金管理公司在接到客户赎回指令后的操作步骤46

第四节基金的转换46

一、开放式基金价格47

第五节投资基金的价格47

二、封闭式基金价格48

三、基金的净资产价值（NAV）49

四、申购及赎回价格的计算50

第六节基金赎回的时机选择51

一、赎回基金的适当时机51

第七节基金赎回的策略53

一、尽量提前准备53

二、先赎回业绩较差的基金54

三、转换基金54

四、申购、赎回的主要限制性条件54

一、投资基金的收益61

绝对没有风险的投资是没有的。风险与收益如影随形，这是一对怎么分也分不开的冤家。一般来说，投资基金的风险水平可能低于市场系统风险。但如果达不到这一目标，职业投资人可能是南郭先生了。第一节投资基金的收益61

第三章 投资基金的收益和风险61

二、投资基金收益分析62

第二节开放式基金的风险69

一、基金投资的风险70

二、我国控制基金投资风险的制约因素77

三、不同基金投资风险分析78

第三节投资基金的绩效分析83

、基金业绩的测定83

二、基金业绩测定中应注意事项85

三、基金绩效实例分析85

一、投资基金的分配程序93

第四章 投资基金的分配与税收93

种瓜得瓜，种豆得豆。产生了收益，总是先交税给国家——因为纳税是每个公民应尽的义务，再按规定分配给投资人。千万别指望基金经理们为了基金投资人的利益而去偷税漏税。第一节投资基金的分配93

二、投资基金的分配对象94

三、投资基金分配方案95

四、基金分配方案的评价97

五、其他国家和地区的基金收益分配政策99

第二节投资基金的税收104

一、我国现有行有关基金的税收规定104

二、美国的基金税收政策107

“把所有的鸡蛋都放在一个篮子里？不，不，不！只有庄家才会这样蛮干。我们是基金经理人，拿的是基金管理费，压力和动力远比庄家小，玩的是投资组合。更何况政策还不允许呢。”第一节基金管理人的投资组合管理113

一、证券投资基金的投资限制113

第五章 投资基金的投资组合管理113

二、基金的股票投资组合管理115

三、基金的国债投资组合管理118

第二节投资者如何建立自己的投资组合123

一、建立投资组合123

二、建立基金的投资组合126

三、基金投资组合实例127

第六章 基金投资策略135

老奶奶会认真地唠叨：看好你的钱包！你会觉得哆嗦。但是在投资决策领域，这句话却近乎真理。当你打开账户，准备投资某只基金的时候，最好犹豫一下，先分析一下该基金的理财能力与自己的期望是否有差距，这样做显然有百利而无一害。第一节看看基金经理们管135

一、华安安信基金（500003）：增强灵活操作135

二、华安安顺基金（500009）：平衡进取137

三、博时裕阳基金（500006）：积极集中投资139

四、博时裕隆基金（4692）141

五、裕华基金（4696）143

六、裕泽基金（4705）145

七、裕元基金（500016）：混合型持仓146

八、长盛同益基金（4690）投资分散而不失重点148

九、长盛同智基金（4702）：成长型基金150

十、长盛同盛基金（4699）：注重长线布局151

十一、南方天元基金（4698）：维持较高的持股比例153

十二、南方基金开元（4688）：投资于价值被低估的155

股票155

十三、大成景宏基金（4691）：转型初步完成156

十四、大成景阳基金（500007）：追求时机和优势158

十五、大成景博基金（4695）：建仓果断160

十六、大成景福基金（4701）：指数化投资162

十七、鹏华普惠基金（4689）：调整组合结构164

十八、鹏华普丰基金（4693）：加大积极投资比例166

十九、嘉实泰和基金（500002）168

二十、国泰金泰基金（500001）：短线投资力度较大170

二十一、华夏兴华基金（500008）：注重短期投资收益172

二十二、国泰金鑫基金（500011）：从“低市值组合”174

中受益174

二十三、富国汉盛基金（500005）、汉兴基金（500015）：风格相似效果不一175

二十四、华安创新型开放式基金：主要投资于创新能力强的上市公司177

和成长型组合来达到目标178

二十五、南方稳健成长型开放式基金：构建稳健型组合178

第二节投资者从事基金投资应有的策略179

一、投资策略的变动179

二、基金买卖时机的原则181

三、配合经济状况选择基金182

四、基金投资策略的安排185

第七章 基金投资分析191

现实生活中，绝大多数事情拍拍脑袋就会有好主意。但是当你选择一只或一组基金时，最好对你所心仪的投资对象做一下必要的、简单而实用的定量分析。这样，或许可以避免再犯不可饶恕的低级错误。第一节投资组合分析191

一、股票投资比率192

二、股票投资集中度193

四、债券投资比率和现金比率195

三、行业投资集中度195

一、实现收入比率及未实现收入估值比率197

第二节投资收入分析197

二、主营收入比率和其他收入比率199

三、股票收入比率和债券收入比率200

第三节证券交易分析201

一、基金投资周转率202

二、投资效率203

第四节基金费用分析205

一、费用率205

二、管理效率206

二、溢（折）价率208

第五节市场表现分析208

一、基金交易周转率208

三、市价与净值相关系数210

第六节基金业绩分析211

一、基金收益211

二、基金风险213

三、基金业绩评估214

第八章 如何进行基金投资219

现在你已做足了所有的功课，你可以大胆地投资你挑选好了的基金公司及管理人了。可能你选择的基金后来不是赢利最好的，没关系，坚持下去，你的选择会越来越好，感觉越来越妙。第一节基金投资的一般原则219

、基金投资的步骤220

第二节锁定你最适合的基金进行投资220

二、基金的买卖的途径229

三、投资基金的费用245

第九章 我国投资基金现状分析255

第一节我国投资基金的类型及特点255

一、投资基金的类型255

二、投资基金的特点258

第二节我国投资基金的规范化259

一、投资基金的规范法规260

三、投资基金设立的不规范261

二、我国投资基金不规范的表现261

四、投资基金运作的不规范263

第三节我国基金行为不规范的实证分析267

一、关于“基金稳定市场”268

二、关于“对倒”行为271

三、基金“倒仓”行为273

四、基金的“独立性”274

五、基金的“基金净值”275

六、基金的“投资组合公告”276

第四节加强对投资基金违规的监管278

生281

公 告281

附录一： 华安创新证券投资基金发行281

一、发行募集基本情况283

二、个人投资者的认购方式285

三、机构投资者的认购方式287

附录二： 华安创新证券投资基金招募289

说明书（摘要）289

●华安创新证券投资基金概况296

一、基金的发起296

二、基金的发行安排297

三、基金的成立301

四、基金的投资302

五、基金的日常申购和赎回309

六、基金的非交易过户317

七、基金的收益与分配317

八、基金持有人319

九、基金持有人的服务322

十、基金的资产与费用324

十一、基金的信息披露330

十二、基金的终止与清算332

十三、基金专用交易席位的选用334

●基金契约重要内容摘要337

附录三： 如何购买开放式基金40问343

后记： 漫谈中国投资基金353