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第1章 金融市场与工具1

1.1 期货市场1

1.1.1 期货合约的基本特征1

1.1.2 期货市场的交易机制3

1.1.3 股指期货10

1.1.4 利率期货10

1.1.5 外汇期货14

1.1.6 商品期货17

1.2 期权市场21

1.2.1 期权合约的基本特征21

1.2.2 股票期权和股指期权22

1.2.3 期货期权25

1.2.4 外汇期权28

1.3 相关金融市场30

1.3.1 互换30

1.3.2 利率互换的定价38

1.3.3 利率上限、利率下限、利率双限41

第2章 期货估值和分析45

2.1 决定期货合约价格的因素45

2.1.1 基差45

2.1.2 运用资本资产定价模型定价46

2.1.3 运用套期保值压力理论定价46

2.1.4 运用持有成本模型定价47

2.2 期货的理论价格47

2.2.1 无收益资产的期货的定价47

2.2.2 支付已知收益的资产的期货定价52

2.2.3 股票指数期货的定价54

2.2.4 利率期货的定价57

2.2.5 外汇期货的定价64

2.2.6 商品期货定价68

2.3 基差与导致基差变动的因素69

2.4 套利问题71

2.5 套期保值策略73

2.5.1 套期保值比率75

2.5.2 完全套期保值75

2.5.3 最小方差套期保值比率76

2.5.4 多个期货合约的套期保值83

2.5.5 有关运用期货进行套期保值的问题解答84

第3章 期权估值与分析85

3.1 期权价格的决定因素85

3.1.1 “到期时”股票价值和债券价值85

3.1.2 到期时买入期权的价值86

3.1.3 到期时卖出期权的价值88

3.1.4 一般的套利关系和期权价格90

3.2 期权定价模型100

3.2.1 B＆S期权定价公式100

3.2.2 支付已知红利的股票的欧式期权102

3.2.3 支付未知红利的股票的欧式期权103

3.2.4 支付未知红利的股票的美式期权104

3.2.5 股票指数期权104

3.2.6 期货期权105

3.2.7 外汇期权106

3.2.8 认股权证107

3.2.9 二叉树期权定价模型108

3.3 期权价格的敏感性分析119

3.3.1 标的资产的价格与德尔塔和伽马119

3.3.2 距到期的时间和西塔（Theta）128

3.3.3 利率和柔（rho）129

3.3.4 股票收益率的波动率和维伽（vega）129

3.4 波动率及相关问题129

3.4.1 从历史数据中估计波动率130

3.4.2 隐含波动率和波动率微笑130

3.5 奇异期权132

3.5.1 路径独立期权133

3.5.2 路径依赖期权135

3.5.3 运用数值方法对奇异期权定价137

3.6 期权策略137

3.6.1 差价期权138

3.6.2 宽跨式期权139

3.6.3 跨式期权141

第4章 资产支持证券143

4.1 绪论143

4.2 标的资产的类型144

4.2.1 分期付款合同144

4.2.2 循环信贷额度（信用卡应收款）145

4.2.3 其他资产147

4.3 信用增级147

4.3.1 收益利差（超额利差）148

4.3.2 信用证148

4.3.3 次级结构148

4.3.4 担保函148

4.3.5 准备金148

4.3.6 追索权148

4.3.7 超额担保148

4.4 估值方法148

4.4.1 蒙特卡罗模拟148

4.4.2 信用风险151

4.4.3 流动性风险151

4.5 欧洲和亚洲的资产支持证券152

4.5.1 欧洲152

4.5.2 亚洲152

A．附录153

A.1 股票指数的主要特征153

A.1.1 股票价格加权指数153

A.1.2 市值加权股票指数154

A.1.3 几何加权股票指数155

A.2 股票指数期货合约说明书155

A.3 累计正态分布函数157

A.4 布莱克—斯科尔斯公式的推导158

习题：问题（一级）161

习题：问题（二级）168

习题：答案（一级）181

习题：答案（二级）194

参考文献209

词汇对照表210